Análisis del tamaño y la participación del mercado de gestión de activos en Canadá: tendencias de crecimiento y pronóstico (2026-2031)

Tendencias y perspectivas del mercado de gestión de activos de Canadá

El cambio de planes de pensiones de beneficio definido a planes de contribución definida impulsa el crecimiento de los activos

Los cambios en las estructuras de los planes de jubilación están ampliando la base de inversión en el mercado canadiense de gestión de activos, ya que la afiliación a planes de contribución definida ha crecido más rápidamente que la afiliación a planes de beneficio definido en el sector privado. La encuesta de pensiones más reciente de Statistics Canada confirma que la afiliación a los planes continúa aumentando a nivel nacional, con una combinación que evoluciona hacia planes que se basan en decisiones de inversión a nivel de participante y menús de fondos diversificados. Esta evolución canaliza las contribuciones continuas hacia estrategias agrupadas y opciones predeterminadas de múltiples activos ofrecidas a través de planes de empleadores, lo que fortalece los flujos recurrentes hacia vehículos básicos de renta variable y renta fija gestionados por empresas líderes en el mercado canadiense de gestión de activos. Las grandes instituciones continúan administrando fondos de beneficio definido, pero la mayor prevalencia de los planes de contribución definida amplía los segmentos minoristas y de asesoría accesibles que seleccionan fondos mutuos y ETF como asignaciones principales. La labor regulatoria sobre la gestión del clima y el riesgo, incluyendo las expectativas de divulgación climática útil para la toma de decisiones por parte de las instituciones financieras reguladas por el gobierno federal, está reforzando una tendencia hacia la supervisión sistemática de los riesgos de inversión que influyen en la selección de activos dentro de los programas de jubilación.

La creciente adopción de productos pasivos y ETF de bajas comisiones impulsa la democratización del mercado

Las bajas comisiones y los envoltorios escalables están acelerando la captación de activos en el mercado canadiense de gestión de activos, a medida que los inversores responden a una mayor transparencia y comodidad. La actividad y las cotizaciones de ETF han aumentado en las bolsas canadienses, y el valor de las operaciones se mantuvo elevado durante 2024 y 2025, gracias a que los proveedores impulsaron nuevos lanzamientos en las categorías pasiva y activa para cumplir con los objetivos de gestión de ingresos, renta variable y efectivo. La combinación de plataformas de ETF afiliadas a bancos y gestores globales ha impulsado las economías de escala, con RBC iShares aumentando sus activos y manteniendo una cuota de mercado líder en el segmento canadiense de ETF dentro de un ecosistema de distribución integrado. Los proveedores continúan mejorando sus líneas de ETF con opciones equilibradas, de dividendos y sistemáticas que ofrecen precios predecibles y un acceso sencillo, como lo reflejan las estrategias multiactivo y de rotación lanzadas en 2025.^{[ 2 ]Mackenzie Investments, “Análisis del año 2025 de los ETF: Los ETF activos toman la delantera”, Mackenzie Investments, mackenzieinvestments.com} El resultado neto es una mayor accesibilidad para los inversores preocupados por los costos, lo que apoya el crecimiento de los activos en productos pasivos y refuerza los modelos de asesoramiento basados ​​en honorarios en el mercado de gestión de activos de Canadá.

La creciente demanda de ESG y mandatos centrados en el impacto están transformando el desarrollo de productos

Las políticas de sostenibilidad y la evolución de los estándares de divulgación están estandarizando las expectativas sobre los datos climáticos y ESG en el mercado canadiense de gestión de activos. Las directrices federales sobre inversión sostenible, junto con la labor de los reguladores de valores para calibrar los informes relacionados con el clima, están impulsando a los gestores de activos a perfeccionar los marcos y alinear el etiquetado de los productos con declaraciones creíbles y verificables. En abril de 2025, los Administradores de Valores Canadienses informaron al mercado sobre el enfoque de los proyectos de divulgación climática y de diversidad, señalando que los emisores deberían considerar los estándares canadienses de sostenibilidad voluntarios mientras continúa el desarrollo de políticas.^{[ 3 ]Administradores de Valores Canadienses, “CSA actualiza al mercado sobre el enfoque de los proyectos de divulgación relacionados con el clima y la diversidad”, CSA, values-administrators.ca} Los principales asignadores institucionales de Quebec y Ontario mantienen estrategias climáticas visibles. El CDPQ reporta sólidos avances en la descarbonización de carteras y los objetivos de activos verdes a largo plazo, lo que refuerza el impulso de los mandatos sostenibles. Estas señales políticas e institucionales influyen en la selección de activos en los mercados de renta variable, renta fija y privada del mercado canadiense de gestión de activos, y apoyan la integración de datos ESG en los procesos de gestión de riesgos. También impulsan el desarrollo de estrategias etiquetadas y prácticas de gestión responsable que se alinean con los objetivos de asignación de capital a largo plazo en los principales canales de pensiones y minoristas.

Análisis de cartera basado en IA que mejora la generación de alfa y la eficiencia operativa

La inteligencia artificial está optimizando la investigación, la supervisión de riesgos y la interacción con los clientes en el mercado canadiense de gestión de activos. El Banco de Canadá ha adoptado la IA para respaldar la previsión, el análisis de opiniones y la depuración de datos, lo que refleja la mayor institucionalización de la IA en el análisis financiero y la elaboración de políticas. Los supervisores están impulsando un diálogo sobre los riesgos sistémicos relacionados con la IA, y la OSFI destaca los sistemas autónomos, la concentración de terceros y las necesidades de gobernanza como prioridades para la colaboración con el sector. Las principales instituciones buscan obtener valor medible de la IA mediante la detección de fraudes, la toma de decisiones crediticias y la información personalizada, a la vez que invierten en capacidades de plataforma escalables en los mercados patrimoniales y de capitales. Estas aplicaciones contribuyen a una mejor generación de alfa, límites de riesgo más precisos y operaciones optimizadas en el mercado canadiense de gestión de activos. También elevan las expectativas de gobernanza y transparencia de los datos para cumplir con los estándares de supervisión y los umbrales de confianza de los inversores.

La compresión de tarifas reduce los márgenes en las líneas de productos tradicionales

La competencia de precios continúa lastrando los fondos de beneficios en las estrategias tradicionales, a medida que los inversores migran a vehículos de bajo coste. Los proveedores han lanzado productos multiactivo con comisiones controladas para respaldar los modelos basados ​​en asesoramiento, añadiendo versiones de fondos mutuos de carteras de ETF probadas para satisfacer las preferencias de los asesores en cuanto a la administración y facturación de cuentas en el mercado canadiense de gestión de activos. Los grandes bancos también han reducido las comisiones de gestión en determinados fondos de renta fija y variable para defender sus acciones y responder a la evolución de las expectativas de costes. La mejora de la información sobre el coste total y la transparencia de las comisiones, bajo la normativa en constante evolución, harán más visibles los precios de referencia y probablemente reforzarán la migración a soluciones de menor coste en el mercado canadiense de gestión de activos. El Presupuesto 2025 propuso la prohibición de las comisiones por transferencia de cuentas, lo que, de implementarse, reducirá aún más la fricción para que los inversores trasladen sus activos a proveedores de menor coste. Estas tendencias, en conjunto, presionan los márgenes de los gestores sin escala ni capacidades diferenciadas en alfa, soluciones o mercados privados.

Envejecimiento de la población, disminución del apetito de riesgo en los hogares y cambio de la demanda hacia productos garantizados

La demografía está cambiando las preferencias de riesgo hacia la preservación de ingresos y capital, lo que configura las opciones de asignación de activos en el mercado canadiense de gestión de activos. Los niveles máximos de beneficios del Seguro de Vejez a principios de 2026 reflejan la creciente huella fiscal de los programas de jubilación y la necesidad de soluciones de ingresos predecibles a medida que mejora la longevidad. El 32.º Informe Actuarial sobre el Plan de Pensiones de Canadá destaca cómo la situación de la financiación es sensible a los supuestos de rentabilidad, lo que subraya la importancia de una gestión prudente del riesgo para la sostenibilidad a largo plazo. La distribución de la riqueza entre cohortes muestra que los hogares de mayor edad poseen una gran proporción de activos financieros, lo que respalda la demanda de soluciones de renta fija, dividendos y vinculadas a seguros en el mercado canadiense de gestión de activos. Los proveedores están escalando productos que combinan la exposición al mercado con garantías, incluyendo estructuras de fondos segregados con características de protección del capital para las necesidades de desacumulación. Este perfil de demanda modera la asunción de riesgos en renta variable y fortalece los flujos hacia estrategias de menor volatilidad.

Análisis de segmento

Por clase de activo: el liderazgo en renta variable se ve desafiado por el aumento de las asignaciones alternativas

Las inversiones en renta variable representaron la mayor parte de la cuota de mercado de la gestión de activos en Canadá en 2025, respaldadas por un sólido repunte de la renta variable nacional y un mayor apetito por el riesgo. El índice compuesto S&P/TSX registró un repunte en 2025 y alcanzó nuevos máximos de valoración, lo que impulsó el valor de las carteras e impulsó los flujos hacia las estrategias cotizadas en el mercado canadiense de gestión de activos. Los mercados de bonos se estabilizaron con diferenciales más ajustados hasta finales de 2025, y los inversores optaron por soluciones de renta variable que preservaran el capital, manteniendo al mismo tiempo la convexidad alcista siempre que fuera posible. Los activos alternativos se posicionan como la clase de mayor crecimiento, con una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 11.72%, lo que refleja la demanda institucional de capital privado, infraestructura y activos reales para diversificar la volatilidad del mercado público dentro del mercado canadiense de gestión de activos. En el ámbito de la gestión de efectivo, la dinámica de los tipos de interés oficiales impulsó el uso de fondos mutuos del mercado monetario y ETF de alto rendimiento como herramientas para la gestión de la liquidez.

En 2025, el desarrollo de productos se centró en respuestas sistemáticas al ciclo y en la mejora de los ingresos, incluyendo ETFs basados ​​en la inclinación y estrategias de opciones de compra cubiertas que ayudan a cumplir los objetivos de rendimiento, gestionando al mismo tiempo la variabilidad de la rentabilidad total. Los gestores incorporaron nuevas herramientas de rotación que ajustan las exposiciones a medida que evolucionan las condiciones macroeconómicas, lo que permite a los asesores implementar marcos de asignación disciplinados en el mercado canadiense de gestión de activos. Los proveedores también ampliaron los envoltorios multiactivo que combinan renta variable y renta fija con comisiones transparentes y reglas de reequilibrio sencillas, reforzando las ventajas operativas de los ETFs y los clones de fondos mutuos relacionados. En el sector de alternativas, los asignadores institucionales añadieron exposición al crédito privado y a la infraestructura para complementar la renta fija pública, y la rentabilidad del sector inmobiliario varió según el segmento, con el sector de oficinas aún lastrando el rendimiento en 2024. Esta dinámica mantuvo al mercado canadiense de gestión de activos centrado en la construcción de carteras orientadas a resultados que equilibran el crecimiento de la renta variable con los ingresos, la diversificación y la preservación del capital.

Nota: Las participaciones de todos los segmentos individuales están disponibles al momento de la compra del informe.

Por origen de los fondos: los inversores individuales aumentan a medida que el acceso digital amplía el alcance minorista

Los fondos de pensiones y las compañías de seguros representaron el mayor grupo, con un 39.39 % en 2025, lo que refleja la magnitud de los planes nacionales y los patrocinadores del sector público que sustentan asignaciones estables en las distintas clases de activos del mercado canadiense de gestión de activos. El Plan de Pensiones de Canadá reportó activos netos de 714 400 millones al cierre del ejercicio fiscal 2025, con una rentabilidad anual neta del 9.3 %, lo que ilustra el importante papel de anclaje de los ahorros nacionales para la jubilación en los flujos de inversión. ^{[ 4 ]CPP Investments, “Los activos netos de CPP Investments ascienden a 714.4 millones de dólares al cierre del ejercicio fiscal 2025”, CPP Investments, cppinvestments.com}Mantuvo una sólida posición de financiación, a la vez que registró una sólida rentabilidad de las inversiones en 2024, lo que refuerza la estabilidad de los grandes planes de beneficios definidos, que respaldan los mercados de capitales y la liquidez de la renta fija en Canadá. AIMCo de Alberta generó una rentabilidad equilibrada de dos dígitos en 2024, impulsada por la renta variable y los mercados privados, lo que pone de relieve el papel de los consolidadores provinciales en la implementación de capital a largo plazo en el mercado canadiense de gestión de activos. Estas fuentes institucionales ofrecen horizontes de varias décadas que complementan los flujos minoristas más tácticos y amplían la demanda de activos alternativos y estrategias de soluciones.

Los inversores individuales son la fuente de mayor crecimiento, con una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 13.24 %, gracias a plataformas digitales, acceso a productos de bajo coste y soluciones integradas con asesores que simplifican la incorporación y la construcción de carteras en el mercado canadiense de gestión de activos. Las empresas de inversión directa de los grandes bancos están ampliando su cartera de clientes y activos, a la vez que se benefician de las referencias internas y las experiencias móviles integradas que benefician a los ahorradores más jóvenes y a los inversores autónomos. Los cambios regulatorios que reducen los costes de cambio, como la propuesta de prohibir las comisiones por transferencia de cuentas, pueden impulsar aún más la competencia y acelerar el traslado de activos a canales de bajo coste. Este entorno también está expandiendo el uso de ETF y carteras modelo en las prácticas de asesoramiento, que las empresas están alineando con los objetivos de los hogares en las cuentas con ventajas fiscales del mercado canadiense de gestión de activos. Con el tiempo, la adopción digital y el asesoramiento híbrido deberían sustentar las contribuciones minoristas, mientras que las asignaciones institucionales siguen impulsando la base de activos.

Por tipo de empresa: Grandes instituciones defienden su cuota de mercado ante la disrupción de las plataformas digitales

Las grandes instituciones financieras y los bancos de alto nivel controlaban el 41.28% en 2025, aprovechando su escala, tecnología y distribución para mantener su liderazgo en el mercado canadiense de gestión de activos. RBC iShares ostentaba una cuota de mercado líder en el panorama canadiense de ETF, mientras que la plataforma de gestión patrimonial de RBC continuó expandiendo su penetración en activos e inversión directa mediante la venta cruzada a una amplia base de clientes minoristas. TD Asset Management amplió su oferta con una Estrategia Global de Crédito Privado e introdujo las capacidades de la serie de asesores para las carteras de ETF, con el fin de profundizar la penetración en los modelos de asesoramiento basados ​​en comisiones. Los gestores lanzaron nuevos ETF con sesgos sistemáticos y un enfoque en dividendos para satisfacer la demanda de ingresos y diversificación en el mercado canadiense de gestión de activos. Fidelity se expandió con renta variable global de pequeña y mediana capitalización y su primera alternativa líquida multiestrategia para ampliar el conjunto de soluciones para la exposición a la renta variable con gestión de riesgo.

Se proyecta que las plataformas de ETF exclusivamente digitales serán el tipo de empresa de más rápido crecimiento, con una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 15.36 %, a medida que los modelos de asesoría autodirigida e híbrida se expanden en el mercado canadiense de gestión de activos. Las filiales de inversión directa de propiedad bancaria continúan incorporando herramientas, formación y acceso a la investigación para clientes que realizan sus propias inversiones, a la vez que mantienen una vía de acceso a un servicio completo de asesoramiento para necesidades complejas. Las reducciones de comisiones en familias de fondos seleccionadas ilustran la continua competencia para atender a los inversores sensibles al precio y cumplir con las expectativas de bajo coste establecidas por los ETF. En el acceso a los mercados privados, la innovación regulatoria está abriendo canales para que los minoristas participen en vehículos de activos a largo plazo bajo nuevos acuerdos de supervisión, lo que influirá en la forma en que las empresas estructuran los productos y la formación en el mercado canadiense de gestión de activos. El resultado general es un panorama donde los operadores consolidados defienden su cuota de mercado mediante la tecnología, los precios y la gama de productos, mientras que los competidores que priorizan lo digital configuran los estándares de experiencia del usuario.

Nota: Las participaciones de todos los segmentos individuales están disponibles al momento de la compra del informe.

Análisis geográfico

Ontario representó el 49.39% en 2025, lo que refleja el papel de Toronto como centro neurálgico financiero para bolsas, bancos y grandes asignadores institucionales en el mercado canadiense de gestión de activos. Las estadísticas de las bolsas muestran un elevado valor de negociación de ETF y un ritmo saludable de nuevas cotizaciones, lo que impulsa la liquidez y la innovación para los emisores y asesores de productos en toda la provincia. El aumento de la afiliación a pensiones en 2023 fue mayor en Ontario en términos absolutos, lo que amplía la base de ahorradores a largo plazo que participan en vehículos gestionados profesionalmente. La Comisión de Valores de Ontario ha avanzado en los trabajos para ampliar el acceso minorista a los activos a largo plazo mediante un entorno regulatorio de pruebas, lo que podría ampliar la participación de alternativas en el mercado canadiense de gestión de activos. Los grandes planes con sede en Ontario mantuvieron sólidas posiciones de financiación hasta 2025, a la vez que contribuyeron a la liquidez del mercado nacional mediante importantes tenencias de bonos gubernamentales y carteras multiactivo.

Quebec representa la segunda base provincial más grande, anclada por CDPQ y una sólida red de cooperación que impulsa la fabricación y distribución de productos en el mercado canadiense de gestión de activos. CDPQ reportó activos netos de 473.3 mil millones a diciembre de 2024 y continuó invirtiendo en Quebec, con un enfoque sostenido en infraestructura, capital de crecimiento y finanzas sostenibles. El marco regulatorio de la provincia se está modernizando, con la Ley 92 que establece el camino para armonizar la supervisión de los representantes de fondos mutuos con CIRO, a la vez que mejora las herramientas de cumplimiento en la AMF y el Tribunal Administrativo de los Mercados Financieros. Desjardins acordó adquirir Guardian Capital Group en una transacción que se espera cierre a principios de 2026, creando una plataforma combinada de escala significativa para competir a nivel nacional e internacional en el mercado canadiense de gestión de activos. Los fondos provinciales y los vehículos gubernamentales, como el Fondo de Generaciones de Quebec, configuran aún más el panorama de inversión al sostener el despliegue de capital a largo plazo para reducir los costos de financiamiento.

Se proyecta que Columbia Británica será la región de más rápido crecimiento, con una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 11.38 % hasta 2031, impulsada por el emprendimiento tecnológico, el aumento de la población impulsado por la inmigración y las oportunidades de inversión vinculadas a los recursos, que se alinean con los objetivos de descarbonización en el mercado canadiense de gestión de activos. La afiliación a pensiones aumentó en 2023, lo que se suma al grupo de ahorradores a largo plazo que contribuyen a través de planes de pensiones en el lugar de trabajo y cuentas personales. El Resto de Canadá incluye Alberta, Saskatchewan, Manitoba y las provincias del Atlántico, con factores específicos de cada región, como la exposición a la energía, las necesidades de infraestructura y los perfiles demográficos, que configuran la demanda y la asignación de productos. El ecosistema institucional de Alberta, incluida la gestión de activos del sector público por parte de AIMCo, sigue siendo un nodo importante para los mercados públicos y la inversión en activos privados en el mercado canadiense de gestión de activos. Los cambios legislativos en curso en torno a la gobernanza de las pensiones en Alberta influirán en la forma en que las partes interesadas evalúan el riesgo y las protecciones legales para los propietarios y beneficiarios de los activos.