Análisis del tamaño y la cuota de mercado de e-líquidos: tendencias de crecimiento y pronóstico (2026-2031)

Tendencias y perspectivas del mercado global de líquidos electrónicos

El vapeo se presenta cada vez más como una alternativa más segura al tabaco tradicional.

El posicionamiento centrado en la reducción de daños sigue siendo un pilar fundamental para la expansión del mercado, pero la situación se divide entre las jurisdicciones que adoptan marcos de reducción de daños relacionados con el tabaco y aquellas que imponen prohibiciones preventivas. La cartera de productos sin humo de Philip Morris International, que ahora genera el 41.5 % de los ingresos netos, demuestra cómo las empresas consolidadas están redirigiendo su capital hacia productos de riesgo reducido, con un aumento del 102 % en los envíos de unidades de vapeo electrónico VEEV, que alcanzaron los 3300 millones en 2025. La inversión de la compañía, superior a los 20 000 millones de dólares desde 2022, incluye una planta de nicotina en bolsitas ZYN de 600 millones de dólares en Colorado, inaugurada en septiembre de 2025, lo que indica un cambio más amplio hacia la nicotina oral como categoría complementaria. Sin embargo, esta trayectoria de crecimiento se enfrenta a obstáculos en mercados como el de la India, donde la Ley de Prohibición de Cigarrillos Electrónicos de 2019 impone multas de hasta 500 000 rupias indias (aproximadamente 6,000 dólares estadounidenses) y hasta 3 años de prisión por reincidencia, pero aún así mantiene un mercado ilícito anual estimado en 100 millones de dólares estadounidenses. Esta divergencia regulatoria crea una industria paralela en la que las empresas multinacionales buscan canales de alta gama que cumplan con la normativa en los mercados regulados, mientras que los operadores del mercado gris explotan la demanda generada por la prohibición en las jurisdicciones donde está prohibido.

Amplia gama de sabores y concentraciones de nicotina diseñadas para satisfacer las diversas preferencias de los consumidores.

La diversidad de sabores sigue siendo el principal factor diferenciador, con formulaciones saborizadas que representarán el 95.48 % de la cuota de mercado en 2025. Sin embargo, la tendencia regulatoria apunta hacia mandatos que solo permiten el tabaco, lo que podría reconfigurar las carteras de productos. Siete Estados miembros de la Unión Europea han promulgado prohibiciones de sabores, y 19 países ahora gravan los productos de vapeo, lo que reduce los márgenes y limita la proliferación de referencias. El Instituto Fraunhofer proyecta que el mercado ilícito de vapeo en la UE se expandirá de los 6.6 millones de euros actuales a 10.8 millones de euros para 2030, impulsado principalmente por las prohibiciones de sabores que empujan a los consumidores hacia proveedores no regulados. Esta consecuencia no deseada revela un punto ciego estratégico: las políticas de sabores excesivamente restrictivas erosionan los ingresos fiscales y la supervisión de la salud pública sin frenar la demanda. Por el contrario, mercados como Chile, que implementó la Ley 21,642 en enero de 2024 con un límite de nicotina de 45 mg/ml y advertencias sanitarias obligatorias, pero conservó la disponibilidad de sabores, demuestran una vía intermedia que equilibra los controles de acceso para jóvenes con la libertad de elección del consumidor adulto.

Comodidad y facilidad de uso de los dispositivos de vapeo precargados.

Los sistemas de cápsulas precargadas están ganando cuota de mercado tanto a los desechables como a los recargables de tanque abierto, impulsados ​​por las prohibiciones regulatorias de los formatos de un solo uso y la demanda de los consumidores de un funcionamiento sin complicaciones. La prohibición de los vaporizadores desechables en el Reino Unido, vigente desde el 1 de junio de 2025, catalizó un cambio de rumbo en el mercado hacia las cápsulas precargadas, que ofrecen la simplicidad de conectar y vapear con capacidades de 2 ml y una duración de la cápsula de 7 a 14 días, reduciendo los costes anuales a entre 160 y 189 USD en comparación con los 720 a 1,200 USD de los desechables. Esta diferencia de precio del 74 % está transformando los hábitos de compra, especialmente entre los segmentos demográficos sensibles al precio. El Reglamento de Baterías de la Unión Europea, que prohíbe los vaporizadores desechables a partir de febrero de 2027, extenderá esta dinámica a los 27 Estados miembros, obligando a los fabricantes a adaptar sus líneas de producción y a los minoristas a reconfigurar sus inventarios. El ELFX Ultra de Elfbar, lanzado en agosto de 2025 con un mecanismo de bloqueo infantil e integración con la aplicación InnoGate, ejemplifica la evolución del formato, combinando comodidad con funciones de cumplimiento normativo como la verificación de edad y el seguimiento del uso. Este cambio también beneficia a los proveedores de líquidos electrónicos, ya que los cartuchos precargados requieren formulaciones estandarizadas y contratos de mayor volumen en comparación con la demanda fragmentada de los usuarios de sistemas abiertos.

Expansión de los canales de venta minorista en línea para mejorar la disponibilidad y accesibilidad de los productos.

La distribución digital avanza a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 9.13 %, superando el crecimiento del 7.69 % de la distribución tradicional, ya que las marcas aprovechan los modelos de venta directa al consumidor para evitar los márgenes de los minoristas y obtener datos de primera mano. Sin embargo, las restricciones regulatorias limitan esta oportunidad: China prohibió la venta nacional de cigarrillos electrónicos en línea, excepto a través de una plataforma gubernamental unificada, mientras que el borrador de la guía de la FDA de marzo de 2026 sobre los sistemas electrónicos de administración de nicotina (ENDS) con sabor impone requisitos de solicitud de autorización previa a la comercialización que aumentan los costos de cumplimiento para los vendedores en línea.^{[ 1 ]Fuente: Administración de Alimentos y Medicamentos de los Estados Unidos, “Solicitudes de autorización previa a la comercialización de productos de tabaco para sistemas electrónicos de administración de nicotina”, fda.gov}El proyecto de ley británico sobre tabaco y cigarrillos electrónicos de 2024 introduce requisitos de verificación de edad y restricciones publicitarias que obligan a las plataformas online a implementar sistemas robustos de comprobación de identidad, lo que dificulta el proceso de compra. A pesar de estos obstáculos, los modelos de suscripción están ganando terreno, ofreciendo a los consumidores reposición automática y a las marcas flujos de ingresos predecibles. Las alianzas de Dinner Lady con EG Group (402 tiendas) y ASDA (500 tiendas) demuestran un enfoque híbrido, asegurando espacio físico en los estantes y manteniendo una presencia online directa que abarca más de 115 países. El crecimiento de este canal depende de encontrar el equilibrio entre comodidad y cumplimiento normativo, dado que las jurisdicciones están endureciendo los protocolos de venta transfronteriza y verificación de edad.

Regulaciones estrictas que rigen los niveles de nicotina y las restricciones publicitarias.

La fragmentación regulatoria está reduciendo los mercados potenciales y elevando los costos de cumplimiento, con límites de nicotina divergentes y prohibiciones de publicidad que generan complejidad operativa para las empresas multinacionales. El límite de nicotina de 20 mg/ml y el límite de envase de 10 ml de los Emiratos Árabes Unidos se ajustan a las normas de la Directiva de Productos del Tabaco de la Unión Europea; sin embargo, mercados como Chile permiten concentraciones de 45 mg/ml, lo que obliga a las marcas a mantener carteras de productos paralelas, según la Autoridad de Normalización y Metrología de los Emiratos.^{[ 2 ]Fuente: Autoridad de Normalización y Metrología de los Emiratos, “Reglamento Técnico EVAS/TR 01:2023”, esma.gov.ae}La aplicación de la Administración Estatal del Monopolio del Tabaco de China se intensificó en 2025, con 19,896 casos administrativos y 5,539 casos penales que resultaron en más de 63.145 millones de productos ilegales incautados y valores de casos que superaron los 15 mil millones de CNY (aproximadamente 2.1 mil millones de USD) Vaping360. El arancel de productos de vapeo del Reino Unido, establecido en 2.20 EUR por 10 ml a partir de octubre de 2026, agregará aproximadamente entre un 15 y un 20 % a los precios minoristas, lo que podría frenar el crecimiento del volumen e incentivar el cambio a formulaciones con menor contenido de nicotina. El borrador de la guía de la FDA de marzo de 2026 sobre ENDS con sabor introduce vías de solicitud de tabaco previas a la comercialización que requieren evidencia clínica de menor atractivo para los jóvenes, un estándar que las marcas más pequeñas no tienen los recursos para cumplir. Este endurecimiento regulatorio favorece a las compañías tabacaleras integradas verticalmente como Philip Morris International, que desplegó más de 20 mil millones de USD en infraestructura libre de humo en EE. UU. y puede amortizar los costos de cumplimiento en carteras más amplias.

Preocupación de los consumidores por los efectos a largo plazo del vapeo regular en su salud.

La persistente incertidumbre en torno a los resultados de salud a largo plazo está limitando la penetración en el mercado entre los grupos demográficos reacios al riesgo, a pesar de las afirmaciones sobre la reducción de daños en comparación con el tabaco combustible. Las agencias de salud pública de Norteamérica y Europa han emitido directrices cautelosas, creando una brecha de percepción entre los mensajes de la industria y las recomendaciones oficiales. Esta ambigüedad es más pronunciada en mercados como Australia, que adoptó un modelo basado en recetas que trata el vapeo de nicotina como una intervención terapéutica en lugar de un producto de consumo, lo que limitó el mercado a 492 millones de dólares en 2024. La falta de datos clínicos longitudinales sobre los efectos de la inhalación de líquidos electrónicos, en particular para las formulaciones con sabor que contienen aldehídos y otros subproductos de degradación térmica, deja a las marcas vulnerables a resultados adversos en los estudios que podrían provocar una reacción regulatoria negativa. La clasificación de los líquidos electrónicos de nicotina como productos farmacéuticos en Japón, según la Ley de Asuntos Farmacéuticos, refleja esta postura de precaución, exigiendo licencias para su venta y restringiendo la distribución a los canales farmacéuticos. 

Análisis de segmento

Por sabor: Las normativas que prohíben el consumo de tabaco aceleran el crecimiento de los productos sin sabor.

En 2025, los productos con sabor representaron un significativo 95.48 % de la facturación. Sin embargo, estos productos están siendo objeto de un escrutinio cada vez mayor por parte de los responsables políticos. Al mismo tiempo, el mercado de líquidos electrónicos está experimentando un cambio, con una proyección de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 9.35 % para las líneas sin sabor, superando el crecimiento general del mercado. Esta tendencia se debe principalmente a la coincidencia entre consumidores reacios al riesgo y reguladores que prefieren perfiles de ingredientes más simples. Las marcas premium están haciendo hincapié estratégicamente en notas de postre y bebida, lo que no solo ayuda a mantener los márgenes de beneficio, sino que también posiciona estos sabores como alternativas para fumadores adultos, evitando atraer a un público más joven. No obstante, persiste un desafío importante: siete países de la UE ya han prohibido los sabores que no son de tabaco, interrumpiendo las cadenas de suministro y empujando a los consumidores sensibles al precio hacia las importaciones ilícitas.

El aumento de la demanda de productos sin sabor también se asocia con la reducción gradual de la concentración de nicotina. Muchos exfumadores que optan por alternativas sin nicotina prefieren sabores neutros para evitar el recuerdo del cigarrillo. En Norteamérica, el etiquetado transparente de las botellas y la pureza certificada por la ISO aumentan la confianza del consumidor, lo que permite a las marcas justificar precios ligeramente superiores. Las empresas de aromatizantes están respondiendo desarrollando compuestos termoestables que reducen la formación de carbonilos, como medida de precaución ante posibles prohibiciones generalizadas de sabores. A medida que el mercado de líquidos electrónicos continúa evolucionando, los planificadores de cartera se enfrentan al reto de equilibrar la innovación en sabores con la preparación de referencias alternativas para mercados con restricciones de sabor.

Por tamaño de botella: Los envases de menos de 30 ml cumplen con la normativa vigente.

Para 2025, los formatos de menos de 30 ml representaron el 65.29 % de los ingresos y se espera que crezcan a una sólida tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 9.56 % hasta 2031. La restricción de 10 ml en la UE para los líquidos con nicotina, junto con la normativa de 10 ml en los Emiratos Árabes Unidos, está impulsando la demanda de botellas más pequeñas, lo que garantiza tanto la portabilidad como el cumplimiento de las normativas. Al mismo tiempo, la cuota de mercado de los líquidos electrónicos de 30 a 60 ml está disminuyendo. Esta reducción se debe principalmente a los impuestos especiales vinculados al volumen, que erosionan su ventaja de costes, una tendencia que probablemente se acelere con el próximo arancel en el Reino Unido.

Los envases pequeños son cada vez más populares, sobre todo en dispositivos tipo pod que utilizan cartuchos de 2 ml. Los consumidores suelen optar por varias dosis pequeñas de sabor en lugar de una sola botella grande, lo que aumenta las ventas totales de líquido. Los proveedores de envases se diferencian con características como tapones a prueba de niños y códigos de lote grabados con láser, que simplifican las auditorías en los puntos de venta. Si bien las botellas de más de 60 ml aún resultan atractivas para los aficionados que utilizan sistemas de tanque abierto, este segmento está en declive. Los usuarios habituales priorizan la comodidad, y la adopción de resistencias de mayor eficiencia ha reducido significativamente la frecuencia de recarga.

Por tipo de nicotina: Los líquidos sin nicotina ganan nuevos adeptos.

Los líquidos sin nicotina representaron solo el 17.62 % de las ventas de 2025, pero están creciendo a una sólida tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 9.28 %, la más rápida de la categoría. En las regiones donde los líquidos electrónicos con nicotina se enfrentan a restricciones farmacéuticas o impuestos especiales, las variantes sin nicotina evitan eficazmente estas barreras regulatorias, ampliando su disponibilidad en el mercado minorista. Si bien el mercado de líquidos electrónicos con nicotina sigue siendo mucho mayor que el de productos sin nicotina, la cuota de mercado de estos últimos está aumentando constantemente a medida que los consumidores preocupados por su salud priorizan el sabor sobre los efectos farmacológicos de la nicotina.

Japón ejemplifica esta disparidad: los líquidos electrónicos con nicotina se limitan a las farmacias, mientras que las variantes sin nicotina están ampliamente disponibles en tiendas de conveniencia. Esta accesibilidad impulsa una mayor visibilidad de la marca sin necesidad de receta médica. Además, los proveedores de ingredientes están innovando con agentes refrescantes sintéticos que replican la sensación de la nicotina en la garganta, reduciendo así la brecha de satisfacción percibida para los productos sin nicotina. En respuesta, las multinacionales están lanzando productos duales, lo que les permite adaptarse rápidamente a cualquier futura flexibilización de las regulaciones sobre la nicotina.

Por canal de distribución: Las ventas digitales superan el crecimiento de las tiendas físicas.

Las tiendas físicas representaron el 74.32 % de la facturación de 2025. Por su parte, se prevé que las tiendas online crezcan a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 9.13 %, superando la de los establecimientos físicos. Los clubes de suscripción ofrecen un volumen de ventas constante y programas de fidelización que rivalizan con los descuentos tradicionales, como los de las cajetillas de cigarrillos. Si la normativa se centra en la verificación segura de la identidad en lugar de en prohibiciones web directas, el segmento online del mercado de líquidos electrónicos podría duplicar su tamaño para 2031.

Los puntos de venta físicos siguen siendo esenciales para los compradores primerizos que buscan demostraciones de dispositivos y compras inmediatas. Las marcas líderes están implementando estrategias híbridas: exhiben sus productos principales en supermercados y promocionan las extensiones de sabor exclusivamente en línea, simplificando así la gestión de los planogramas. El análisis de datos de ventas directas impulsa una rápida rotación de sabores, manteniendo actualizado el surtido en las tiendas físicas y minimizando los riesgos de rebajas.

Análisis geográfico

En 2025, Norteamérica aportó el 42.32 % de los ingresos mundiales, con Estados Unidos a la cabeza gracias a sus extensas redes de distribución, sus consolidados ecosistemas de hardware y su gran población fumadora. Desde 2022, Philip Morris International ha invertido más de 20 millones de dólares en infraestructura para espacios libres de humo en Estados Unidos, incluyendo una planta de bolsas de nicotina de 600 millones de dólares inaugurada en Colorado en 2025. Si bien los procesos previos a la comercialización de la FDA aumentan las barreras de entrada, también mejoran la confianza del consumidor, lo que respalda los precios de las marcas premium. Europa presenta un panorama diverso. La prohibición de los cigarrillos electrónicos desechables en el Reino Unido, vigente desde junio de 2025, ha impulsado un cambio hacia los cartuchos recargables, reduciendo el gasto anual de los consumidores en aproximadamente un 74 %, según el Gobierno del Reino Unido. ^{[ 3 ]Fuente: GOV UK, “Impuesto especial: Impuesto sobre productos de vapeo”, gov.uk}El próximo Reglamento de la UE sobre pilas eliminará los dispositivos de un solo uso en 27 países para febrero de 2027, lo que obligará a los fabricantes a adaptar rápidamente sus catálogos de productos. Además, se prevé que un arancel de 2.20 euros por cada 10 ml, que entrará en vigor en octubre de 2026, eleve los precios mínimos, lo que podría reducir el volumen de ventas pero aumentar la recaudación fiscal.

Asia-Pacífico es la región clave de crecimiento, con una CAGR proyectada del 8.65 % hasta 2031E. Los límites de capacidad y los registros obligatorios de plantas en China limitan las expansiones descontroladas, al tiempo que protegen a los actores establecidos de los riesgos de sobreoferta. La normativa japonesa que permite la venta exclusiva en farmacias de líquidos con nicotina impulsa un próspero mercado de productos sin nicotina, mientras que el modelo de prescripción de Australia demuestra cómo los marcos médicos pueden coexistir con las cadenas de suministro comerciales. Latinoamérica presenta una combinación de políticas restrictivas y liberales. La Ley 21 642 de Chile de 2024 mantuvo la legalidad de los sabores, pero introdujo un límite de nicotina de 45 mg/ml y exigió la verificación de edad (mayores de 18 años). Si bien Brasil continúa prohibiendo las ventas, el comercio electrónico transfronterizo mantiene un importante mercado gris, lo que pone de manifiesto cómo las prohibiciones totales suelen redirigir la demanda en lugar de eliminarla.

Oriente Medio y África presentan dinámicas diversas. El código ESMA de los Emiratos Árabes Unidos impone algunos de los requisitos de etiquetado más estrictos del mundo, al tiempo que permite el éxito de productos que cumplen con la normativa. La prohibición vigente en Arabia Saudita ha generado compras indirectas en Bahréin y los Emiratos Árabes Unidos. En el África subsahariana, Nigeria y Sudáfrica, dos de las economías de mayor crecimiento de la región, carecen actualmente de regulaciones integrales, lo que crea oportunidades para empresas pioneras centradas en el aseguramiento de la calidad y la protección de la juventud.