Análisis del tamaño y la participación del mercado de banca de inversión: tendencias de crecimiento y pronóstico (2026-2031)

Tendencias y perspectivas del mercado global de banca de inversión

Se reabre el periodo para las OPV y las emisiones posteriores gracias a la estabilidad de los tipos de interés y la menor volatilidad.

Los mercados primarios de renta variable se estabilizaron en 2025, lo que mejoró la calidad de la ejecución y amplió la participación de los inversores en los principales mercados de emisión de Estados Unidos. ^{[ 1 ]RBC Capital Markets Research, “Conclusiones para 2025 y perspectivas para 2026: Perspectivas de los mercados de renta variable estadounidenses”, RBC Capital Markets, rbccm.com}El volumen de nuevas emisiones y la acogida por parte de los inversores se fortalecieron a medida que los mercados de capitales asimilaron una perspectiva de tipos de interés más estable y una mayor disciplina en la fijación de precios. El mercado de OPI de Estados Unidos registró mayores ingresos y un mejor rendimiento relativo a finales de 2025. El dinamismo de las emisiones en Asia-Pacífico complementó esta tendencia, con Hong Kong a la cabeza en la captación de fondos para OPI a nivel mundial en 2025, gracias a transacciones de mayor tamaño y un mejor soporte en el mercado secundario. La financiación vinculada a acciones facilitó la entrada de los emisores en los mercados públicos, ya que la emisión de bonos convertibles aumentó durante 2025, reflejando tanto las necesidades de refinanciación como la preferencia de los emisores por estructuras flexibles. La suma de estos factores impulsó una cartera de proyectos más sólida hasta 2026, con los bancos priorizando mandatos de calidad y perfiles listos para cotizar que satisfacen la demanda selectiva de los inversores en Norteamérica y Asia-Pacífico.

La refinanciación mediante el "muro de vencimientos" cataliza la emisión de bonos y préstamos.

Una importante cantidad de bonos de alto rendimiento y préstamos apalancados con vencimiento a mediados de la década de 2020 ha sido un claro catalizador para una mayor actividad de suscripción, gestión de pasivos y refinanciamiento por parte de bancos y emisores. Los emisores con calificación de grado de inversión continúan refinanciando de manera oportunista en un entorno de tasas más altas pero estabilizadas, manteniendo calendarios de nuevas emisiones sólidos hasta 2026, ya que los mercados de crédito valoran la duración, la disciplina de los diferenciales y la capacidad a plazo. En Estados Unidos, la emisión de nuevos valores corporativos se expandió en 2025, lo que subraya la importancia de los mercados de bonos para las necesidades de financiamiento corporativo y proporciona estabilidad a las comisiones de las plataformas de suscripción.^{[ 2 ]Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, “Nuevas Emisiones de Valores, Corporaciones Estadounidenses”, Reserva Federal, federalreserve.gov}La profundidad del mercado secundario, el apoyo activo de los intermediarios y la demanda institucional de títulos de alta calidad han reforzado la confianza de los emisores para adelantar vencimientos y extender plazos de deuda, lo que canaliza un flujo constante de comisiones hacia los mercados de capitales de deuda. La interacción entre las necesidades de refinanciación, la demanda de los inversores y la preparación de los emisores mantendrá la actividad del mercado de banca de inversión en un nivel positivo en todos los mandatos de gestión de deuda y pasivos durante 2026.

Capital privado disponible y reactivación del ciclo de salida: demanda de asesoría

Las vías de salida del capital privado se reabrieron en 2025, con OPV respaldadas por patrocinadores que volvieron a ser de mayor tamaño y con resultados más sólidos en el mercado secundario, lo que mejoró la confianza en las salidas basadas en acciones. Los mercados de renta variable registraron otro año de rentabilidades de dos dígitos en 2025, lo que ayudó a reducir los diferenciales entre precios de compra y venta y respaldó las decisiones de los consejos de administración para impulsar los procesos de venta en 2026. La rotación continua hacia objetivos de alta calidad y generadores de efectivo con casos de oportunidad claros ha aumentado la proporción de mandatos más grandes en las carteras de asesoramiento, concentrando los fondos de honorarios en transacciones complejas y multiproducto. Las ventanas de refinanciación también han respaldado la flexibilidad de los patrocinadores para extender las tenencias o preparar los balances antes de la salida, lo que mantiene la demanda de apoyo de asesoramiento en ventas secundarias y recapitalizaciones de capital. Estas tendencias apuntan a una continua participación del mercado de banca de inversión con patrocinadores de capital privado en fusiones y adquisiciones, escisiones y captación de capital a medida que avanza 2026.

Los megaacuerdos transfronterizos y de segregación de activos resurgen, elevando la densidad de comisiones.

Las fusiones y adquisiciones transfronterizas retomaron un ritmo más activo hasta 2025, con transacciones entrantes en América y actividad saliente desde algunas partes de Asia que mejoraron la densidad de comisiones para los bancos con plataformas globales y un profundo conocimiento regulatorio. Las escisiones se aceleraron a medida que las empresas optimizaron sus carteras, lo que generó flujos de trabajo complejos de separación, debida diligencia y financiación que benefician a los asesores con capacidades sectoriales y operativas de transacciones. Estas transacciones atraen tarifas de asesoramiento superiores debido a la complejidad transfronteriza, los plazos regulatorios y la estructuración de múltiples productos, lo que concentra las oportunidades de ingresos en plataformas que combinan asesoramiento con soluciones de ECM, DCM y gestión de riesgos. Con un entorno de capital más favorable y opciones de refinanciación disponibles, los consejos de administración están impulsando alternativas estratégicas que incluyen separaciones o ventas de activos, lo que refuerza el cambio en la composición del mercado de banca de inversión hacia mandatos de mayor valor. Una mayor participación de inversores soberanos y socios estratégicos también ha respaldado controles de transacción más amplios y certeza en la ejecución de operaciones transformadoras, especialmente cuando se requiere capital a largo plazo.

Revisiones más estrictas en materia de defensa de la competencia y seguridad nacional prolongan o limitan los megacontratos.

En 2026, la revisión de las transacciones seguirá siendo rigurosa, dado que las autoridades nacionales de seguridad y competencia han mantenido un escrutinio exhaustivo de las grandes operaciones estratégicas y las inversiones en sectores sensibles. El CFIUS continúa centrándose en la tecnología, los datos, la infraestructura y las cadenas de suministro críticas, y ha reforzado la expectativa de que las partes planifiquen medidas de mitigación y plazos más amplios para las transacciones transfronterizas que afectan a estos ámbitos. La combinación de un mayor contenido en las solicitudes de fusión y una revisión más exhaustiva ha alargado los plazos entre la firma y el cierre de operaciones complejas que involucran a múltiples jurisdicciones, lo que afecta a los calendarios de ejecución y aumenta el coste del capital para los adquirentes. Las prácticas de asesoramiento se han adaptado invirtiendo en estrategia regulatoria, que incluye la planificación temprana de la participación y marcos de medidas correctivas que reducen la incertidumbre, pero que aun así requieren más tiempo de preparación. Este ritmo regulatorio puede disuadir las operaciones marginales, al tiempo que canaliza el enfoque del mercado de banca de inversión hacia transacciones que puedan garantizar la certeza regulatoria y la creación de valor en plazos razonables.

La fase final de Basilea III eleva los activos ponderados por riesgo (APR) y el capital, lo que limita el apetito de suscripción de riesgos.

La recalibración del capital de los grandes bancos bajo la implementación final de Basilea III sigue siendo una limitación fundamental para las actividades con un alto volumen de balance en 2026. Las agencias estadounidenses emitieron una norma final que modifica ciertos estándares de capital y reduce el coeficiente de apalancamiento suplementario mejorado a nivel de las instituciones depositarias, lo que ofrece un alivio limitado, al tiempo que deja prácticamente intactos los requisitos agregados de Nivel 1 para las grandes entidades bancarias. ^{[ 3 ]Junta de la Reserva Federal, “Las agencias emiten una norma final para modificar ciertos estándares de capital”, Reserva Federal, federalreserve.gov}El Bank Policy Institute ha destacado cómo los mayores requisitos de capital pueden reducir la flexibilidad y el crecimiento del balance, lo que incentiva a los bancos a priorizar el trabajo de asesoría basado en comisiones y los modelos de intermediación con bajo requerimiento de capital. En el Reino Unido, la Autoridad de Regulación Prudencial finalizó su cronograma de implementación de Basilea 3.1 con fecha de entrada en vigor en 2027, lo que brinda a los bancos tiempo adicional para preparar sus sistemas y estructuras de capital. ^{[ 4 ]Banco de Inglaterra, “Implementación de Basilea 3.1: Reglas finales”, Banco de Inglaterra, bankofengland.co.uk}Estas dinámicas de capital y apalancamiento refuerzan un cambio más amplio en el mercado de la banca de inversión hacia modelos de originación y distribución, financiación conjunta con crédito privado y soluciones de capital estructuradas que optimizan el uso de activos ponderados por riesgo, al tiempo que salvaguardan la cobertura del cliente.

Análisis de segmento

Por tipo de producto: Asesoría en fusiones y adquisiciones mantiene su escala, Mercado de capitales aprovecha el impulso.

La asesoría en fusiones y adquisiciones representó el 38.35 % de los ingresos globales en 2025, lo que subraya la primacía de los mandatos a nivel de consejo de administración, basados ​​en relaciones, en los fondos de honorarios para el mercado de banca de inversión. Las carteras de asesoría se beneficiaron de un entorno de renta variable más saludable a finales de 2025, lo que mejoró las opciones de salida y redujo las brechas de valoración, permitiendo a las empresas y patrocinadores volver a involucrarse en alternativas estratégicas con mayor convicción. El mercado de capitales de renta variable es la línea de productos de más rápido crecimiento, y se proyecta que el tamaño del mercado de banca de inversión para ECM se expandirá a una CAGR del 5.54 % hasta 2031 a medida que los volúmenes de OPI y posteriores continúen reconstruyéndose. Los ingresos de OPI en Estados Unidos mejoraron en 2025 y ayudaron a validar una ventana de emisión más duradera, mientras que Hong Kong lideró la captación de fondos de OPI globales en 2025, reforzando la profundidad interregional de las oportunidades de ECM. La financiación vinculada a acciones contribuyó aún más a la flexibilidad del balance de los emisores, y la actividad de bonos convertibles de 2025 proporcionó una vía adicional para agilizar la ejecución en el mercado de valores en 2026.

Los mercados de capital de deuda se mantuvieron activos en torno a la refinanciación y el vencimiento de pasivos, favorecidos por una demanda constante de emisiones con grado de inversión y un entorno de tipos de interés favorable que incentivó una gestión proactiva del calendario. Las operaciones de gestión de pasivos, incluidos los canjes y las ofertas públicas de adquisición, ayudaron a los emisores a afrontar los picos de vencimiento, lo que canalizó ingresos estables por suscripción y asesoramiento hacia los equipos de DCM. Los préstamos sindicados y la financiación apalancada sufrieron presión por parte del crédito privado en el mercado medio; sin embargo, los bancos siguieron siendo fundamentales en las financiaciones complejas y multiproducto que requieren gestión de riesgos, cobertura y una amplia distribución. En todas las líneas de productos, las plataformas que combinan asesoramiento con ECM y DCM han mantenido una ventaja en los procesos multicanal donde la certeza de la financiación, la profundidad regulatoria y el acceso de los inversores determinan los resultados en el mercado de banca de inversión. El sector de la banca de inversión sigue desplazando su participación de mercado hacia mandatos que combinan asesoramiento estratégico con financiación, datos y ejecución habilitada por la tecnología, lo que respalda la calidad de los beneficios de la plataforma hasta 2026.

Nota: Las participaciones de todos los segmentos individuales están disponibles al momento de la compra del informe.

Por tamaño de operación: las empresas de gran capitalización dominan el mercado de valor, mientras que las de pequeña capitalización aceleran el crecimiento.

Las transacciones de gran capitalización de entre 1 y 5 millones de dólares representaron el 33.78 % del valor total de las transacciones en 2025, lo que refleja la concentración de los fondos de comisiones en mandatos que requieren equipos de asesoramiento más amplios y la ejecución de múltiples productos en el mercado de banca de inversión. Los bancos con capacidades integradas de asesoramiento, ECM, DCM y soluciones de riesgo se han mantenido bien posicionados para obtener estos mandatos, especialmente cuando se requiere financiación y cobertura simultáneas. El retorno de un período de emisión de acciones más estable facilita las fusiones y adquisiciones de empresas públicas a privadas o corporativas de mayor envergadura, al mejorar la visibilidad de las salidas y la flexibilidad de la estructura de capital. La mayor capacidad de refinanciación en los mercados de bonos también respalda la certeza en la ejecución de operaciones de mayor envergadura, ya que los emisores y patrocinadores buscan alinear los vencimientos y financiar acciones estratégicas en 2026. El sector de la banca de inversión aprovecha estas condiciones para priorizar los mandatos en los que el asesoramiento, la suscripción y la distribución del riesgo pueden combinarse en un único acuerdo.

Se prevé que las transacciones de pequeña capitalización inferiores a 250 millones de dólares crezcan a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 6.66 % hasta 2031, la tasa más rápida por tamaño de operación, lo que amplía las necesidades de cobertura y enfatiza la originación y ejecución habilitadas por la tecnología para los participantes del mercado de banca de inversión. Como parte de esta tendencia, los bancos y asesores están invirtiendo en la búsqueda digital de oportunidades, la debida diligencia estandarizada y la documentación simplificada para reducir los costos de transacción y los tiempos de ciclo para operaciones inferiores a 250 millones de dólares sin comprometer la calidad. Las plataformas regionales y las boutiques sectoriales que aprovechan los datos, la automatización y las redes de inversores dirigidas se han vuelto más competitivas en el segmento medio-bajo del mercado. Para la financiación, la participación en el crédito privado complementa las soluciones lideradas por los bancos en operaciones de menor tamaño, lo que permite a los patrocinadores y a las empresas dirigidas por sus fundadores obtener capital sin depender de calificaciones públicas o préstamos sindicados a gran escala. El tamaño del mercado de banca de inversión en estos niveles se beneficia de herramientas digitales más accesibles que aumentan la productividad y las tasas de éxito para los equipos que trabajan simultáneamente en múltiples mandatos activos.

Por tipo de cliente: Las grandes empresas son la principal fuente de ingresos, las pymes ofrecen un crecimiento acelerado.

Las grandes empresas representaron el 74.05 % de los ingresos de 2025, lo que subraya su papel central en las grandes fusiones y adquisiciones estratégicas, la emisión de bonos con grado de inversión y la financiación vinculada a acciones en el mercado de banca de inversión. Estas empresas suelen interactuar con los bancos en múltiples líneas de productos simultáneamente, lo que aumenta la concentración de cartera y justifica una cobertura dedicada y la especialización sectorial. Un entorno más favorable para las acciones y los bonos brinda a los tesoreros y consejos de administración la libertad necesaria para impulsar estrategias de crecimiento, llevar a cabo escisiones y asegurar estructuras de capital que extiendan la duración. El mercado de banca de inversión sigue premiando a las plataformas que combinan la ejecución con información sobre la aprobación regulatoria, las señales de los inversores y las implicaciones para el balance de las grandes empresas. En mandatos multicanal, las ofertas integradas de asesoramiento, ECM, DCM y gestión de riesgos ayudan a alinear los plazos y la comunicación con los inversores, lo que mejora las tasas de cierre y la densidad de comisiones.

Se prevé que las pymes crezcan a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 7.12 % hasta 2031, lo que las convierte en el segmento de clientes de mayor crecimiento en el mercado de la banca de inversión, gracias a que la tecnología y la financiación alternativa amplían el acceso a servicios de asesoramiento especializados. Las herramientas digitales de originación y gestión de flujos de trabajo han reducido el tiempo de contacto y los costes de diligencia debida, lo que mejora la viabilidad de las transacciones inferiores a 100 millones de dólares, donde los presupuestos de asesoramiento son más ajustados. Las alianzas de crédito privado y la distribución bancaria ofrecen ejecución segura para operaciones de menor envergadura, lo que ayuda a las pymes a financiar adquisiciones, recapitalizarse o impulsar el crecimiento que, de otro modo, requeriría acceso al mercado público. Los flujos transfronterizos en el segmento medio-bajo del mercado también están en aumento, lo que crea oportunidades para asesores con conocimientos especializados del sector y redes de inversores interregionales. El sector de la banca de inversión está respondiendo adaptando la cobertura a las empresas fundadas por sus propietarios y a los líderes regionales, con acceso selecto a inversores y procesos que optimizan los costes y garantizan plazos de entrega precisos.

Nota: Las participaciones de todos los segmentos individuales están disponibles al momento de la compra del informe.

Por sector vertical: BFSI lidera cuota de mercado, atención médica acelera el crecimiento.

El sector BFSI capturó el 37.36 % de los ingresos en 2025, lo que refleja la consolidación bancaria sostenida, las combinaciones de gestión de activos y patrimonio, y la digitalización más amplia de las plataformas, que sigue generando mandatos de asesoramiento y captación de capital para el mercado de banca de inversión. La continua modernización tecnológica del sector se evidencia en los anuncios de alianzas bancarias que incorporan IA e infraestructura nativa en la nube para mejorar la resiliencia operativa y la experiencia del cliente. Las herramientas de alivio de capital y las transacciones estructuradas, incluyendo la transferencia de riesgos y la optimización del balance, siguen siendo importantes para los prestamistas que se adaptan a los requisitos revisados ​​de capital y apalancamiento. Con mercados de deuda activos y ventanas de capital selectivas, el flujo de transacciones del sector BFSI abarca la consolidación nacional, el desarrollo de plataformas y las desinversiones, lo que mantiene los fondos de comisiones en fusiones y adquisiciones, mercados de capitales y mercados de deuda. El mercado de banca de inversión continúa haciendo hincapié en la profundidad regulatoria y la integración de productos al atender a los clientes del sector BFSI que requieren flujos de trabajo paralelos en múltiples soluciones de capital.

Se prevé que el sector sanitario y farmacéutico crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 5.86 % hasta 2031, impulsado por la renovación de la cartera de productos, las adquisiciones estratégicas en el ámbito terapéutico y la recuperación de las nuevas cotizaciones en el sector sanitario. Estos factores, en conjunto, sustentan una creciente cartera de servicios de asesoramiento y captación de capital. La cohorte de OPI del sector ofreció mayores rendimientos relativos en 2025, lo que mejoró la confianza en futuras cotizaciones y en la actividad secundaria prevista para 2026. Dado que la innovación y las vías regulatorias influyen en los resultados, los mandatos sanitarios recompensan a los asesores con una profunda diligencia científica y experiencia regulatoria en la interfaz con la FDA y la EMA. La solidez de la financiación en productos de renta variable y vinculados a renta variable ayuda a los emisores a secuenciar ensayos clínicos, financiar adquisiciones y mantener el desarrollo, lo que genera una participación plurianual en el mercado de la banca de inversión en este sector. La infraestructura de transición energética y el desarrollo de la economía de datos en sectores adyacentes también respaldan las cadenas de suministro sanitarias y la infraestructura digital para las operaciones clínicas y la comercialización.

Análisis geográfico

América del Norte representó el 52.10 % de los ingresos globales en 2025 y sigue siendo el principal contribuyente regional al mercado de banca de inversión, respaldado por una emisión de acciones más saludable y una sólida actividad en el mercado de bonos que, en conjunto, mantienen el dinamismo de la asesoría y la suscripción. La amplitud del mercado estadounidense mejoró en 2025 a medida que se fortalecieron los ingresos de las OPI y aumentó la financiación vinculada a acciones, lo que ayudó a financiar las agendas de crecimiento y refinanciación de los emisores que se preparaban para 2026. Los mercados de capital de deuda se mantuvieron como un pilar sólido a medida que aumentó la emisión de nuevos valores corporativos en 2025, lo que demostró la capacidad de refinanciación y gestión de pasivos a gran escala. Si bien la regla T+1 en Estados Unidos mejoró la eficiencia de la liquidación, también introdujo nuevas exigencias operativas en las asignaciones transfronterizas y la financiación en divisas, que los suscriptores e inversores abordaron con confirmaciones anticipadas y cambios en los procesos. Estas características, en conjunto, mantuvieron un alto nivel de participación en el mercado de banca de inversión en fusiones y adquisiciones, mercados de capital de deuda y mercados de deuda en América del Norte durante 2025 y hasta 2026.

Se proyecta que la región de Asia-Pacífico crecerá a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 6.37 % hasta 2031, la más rápida entre las principales regiones en cuanto al tamaño del mercado de banca de inversión, gracias a las sólidas emisiones de 2025 y la profundización de los flujos transfronterizos. Hong Kong fue el principal centro mundial de captación de fondos para OPI en 2025, lo que indicó la disposición de los inversores para emisiones de mayor envergadura y un mayor respaldo del mercado secundario en la región. Los ingresos regionales por OPI en 2025 fueron sólidos, y los bancos apuntan a una perspectiva constructiva para 2026 gracias a una cartera de proyectos mejorada y la reapertura selectiva de ventanas en mercados clave. Las instituciones también están invirtiendo capacidad para captar flujos intraasiáticos y asesoramiento transfronterizo a medida que cambian los patrones de globalización y se profundizan los mercados de capitales regionales. Con un mayor énfasis en la tecnología, la infraestructura y la transición energética, la región de Asia-Pacífico está posicionada para ofrecer mandatos incrementales en ECM, DCM y fusiones y adquisiciones en 2026.

Europa mantuvo un entorno más favorable para fusiones y adquisiciones y captación de capital en 2025 y se prepara para los cambios operativos vinculados a la liquidación T+1 en 2027, que alinearán los ciclos de liquidación europeos con los de Norteamérica y mejorarán la eficiencia posterior a la negociación. El calendario de Basilea 3.1 del Reino Unido ofrece a los bancos tiempo para adaptar sus estructuras y sistemas de capital, lo que puede contribuir a mantener la capacidad de suscripción y creación de mercado a medida que se implementan las normas. En Sudamérica, la emisión selectiva y las cotizaciones transfronterizas de instituciones multilaterales en mercados europeos ponen de manifiesto la disponibilidad de capital para prioridades regionales, como infraestructuras y energía. En Oriente Medio y África, los programas de inversión soberana y las alianzas estratégicas han incrementado los flujos de capital hacia Norteamérica y Europa, lo que genera oportunidades de coinversión y asesoramiento para los bancos con cobertura interregional. Estos avances mantienen al mercado de banca de inversión globalmente activo y diversificado en todas las regiones, incluso cuando los calendarios regulatorios y de liquidación locales exigen una planificación de ejecución minuciosa en 2026.