Análisis del tamaño y la cuota de mercado de las stablecoins: tendencias de crecimiento y previsiones (2026-2031)

Tendencias y perspectivas del mercado global de stablecoins

Creciente demanda de liquidación transfronteriza en tiempo real

La fricción en los pagos transfronterizos sigue impulsando el mercado de las stablecoins, ya que sus plataformas pueden liquidarse en cualquier momento y reducen la dependencia de las cadenas bancarias corresponsales, que son más lentas. Esto es especialmente importante en los corredores donde las comisiones por transferencia, los retrasos en la liquidación y el acceso limitado al cambio de divisas aún encarecen los sistemas tradicionales tanto para particulares como para empresas. El mercado de las stablecoins también se beneficia de que la economía de los corredores suele ser más relevante que la normativa formal en entornos de adopción temprana, sobre todo cuando los usuarios priorizan la velocidad y el coste sobre la complejidad del producto. Circle Payments Network registró un volumen anualizado de transacciones de 8.3 millones de dólares al 31 de marzo de 2026, tras ampliar la conectividad de pagos en moneda fiduciaria mediante nuevos corredores, incluidos Brasil y Nigeria ^{[1] Circle, “Nium and Circle to Connect USDC Settlement with Global Payouts”, Circle Pressroom, circle.com} . Esto supone una ventaja para los emisores y socios que pueden combinar rutas blockchain de bajo coste con una infraestructura local de retiro de efectivo fiable en corredores de remesas y pagos B2B de alto volumen.

Claridad regulatoria para las stablecoins respaldadas por reservas

La claridad regulatoria es un factor clave para el mercado de las stablecoins, ya que los usuarios institucionales esperaban expectativas más definidas sobre reservas, certificaciones, custodia y supervisión de emisores. La Ley GENIUS en Estados Unidos y la Ley MiCA en Europa establecen el primer marco de cumplimiento a gran escala para las stablecoins de pago, transformando la forma en que las plataformas de intercambio, los bancos y las empresas de pago evalúan a sus socios de distribución. El mercado de las stablecoins ahora distingue con mayor claridad entre los emisores que cumplen con los estándares operativos formales y aquellos que aún se amparan en áreas grises regulatorias. Esta distinción afecta a las plataformas de cotización, las alianzas empresariales y la disposición de las grandes instituciones financieras a integrar las stablecoins en sus productos para clientes. En la práctica, el cumplimiento se está convirtiendo en una ventaja competitiva en lugar de un mero requisito legal, redefiniendo el posicionamiento competitivo en todo el mercado de las stablecoins.

Gestión de tesorería y efectivo en cadena para empresas

La adopción de la tesorería empresarial se está convirtiendo en un motor cada vez más visible del mercado de stablecoins en 2026, a medida que las empresas pasan de las pruebas a los flujos de trabajo operativos en vivo. Kyriba anunció una colaboración con Circle el 28 de abril de 2026 para integrar USDC en los sistemas de tesorería, lo que permite a los usuarios empresariales gestionar la liquidez y la liquidación entre empresas dentro de los procesos financieros existentes. El 8 de junio de 2026, Ledger y Mantu implementaron flujos de pago de tesorería de stablecoins en vivo dentro del Sistema de Gestión de Tesorería de Kyriba utilizando los rieles regulados de Fipto para pagos a proveedores y transferencias transfronterizas entre empresas ^{[2] Fipto, “Ledger y Mantu implementan tesorería empresarial de stablecoins a través de Kyriba, con tecnología de Fipto”, Fipto, fipto.com} . El mercado de stablecoins se beneficia de estas implementaciones porque demuestran que los equipos de tesorería pueden utilizar la liquidación las 24 horas del día sin reconstruir sus pilas financieras desde cero. Este caso de uso también es más sensible al cumplimiento normativo que los pagos minoristas, lo que significa que es probable que los emisores regulados y los socios de servicios regulados capten una mayor proporción de la demanda empresarial futura.

Puente de liquidez para el comercio de criptomonedas y DeFi

El comercio de criptomonedas y la liquidez de DeFi siguen siendo un motor de crecimiento fundamental para el mercado de las stablecoins, ya que estas continúan funcionando como la principal unidad de cuenta y capa de garantía en plataformas de negociación centralizadas y descentralizadas. El volumen trimestral de negociación de stablecoins superó los 28 billones de dólares a principios de abril de 2026, lo que representa el 75 % del volumen total de negociación de criptomonedas, lo que demuestra la profunda integración de las stablecoins en la infraestructura del mercado. El volumen de transacciones en cadena también se expandió notablemente durante 2025, gracias a la reutilización de garantías, la actividad crediticia y las estrategias de rendimiento que mantuvieron el capital circulando a través de los protocolos DeFi. El mercado de las stablecoins también se está viendo influenciado por la migración de infraestructura, ya que los principales emisores consideran cada vez más las redes de capa 2 líderes como plataformas permanentes en lugar de extensiones temporales de los ecosistemas de la red principal. Esto es importante porque la emisión nativa en cadenas escalables puede aumentar la liquidez, reducir la fricción derivada del riesgo de puente y fortalecer la posición del emisor en un contexto donde la liquidación de DeFi se vuelve más sensible a los costos.

Transparencia en las reservas y brechas de confianza en los reembolsos

La transparencia de las reservas sigue siendo un límite directo para el mercado de las stablecoins, ya que los usuarios institucionales siguen valorando mucho los mecanismos de canje claros, las reservas verificadas y los estándares de información consistentes. Incluso con las nuevas regulaciones, la implementación aún no se ha completado en todos los mercados principales, lo que significa que muchos inversores y socios operativos siguen dependiendo de las declaraciones voluntarias y las prácticas de divulgación desiguales. Por lo tanto, el mercado de las stablecoins está desarrollando una brecha de calidad entre los emisores más grandes, que se adhieren a estándares de divulgación más estrictos, y los emisores más pequeños que tienen dificultades para demostrar consistentemente la solidez de sus reservas. Los protocolos DeFi también se están volviendo más selectivos en la aceptación de garantías a medida que las herramientas de verificación de reservas en cadena ganan terreno, lo que podría reducir el mercado potencial para los emisores que no cumplen con las crecientes expectativas de transparencia. El Banco Central Europeo también advirtió en julio de 2025 que las diferencias entre las normas de Estados Unidos y Europa podrían crear arbitraje regulatorio y plantear preocupaciones sistémicas si los emisores con supervisión insuficiente encuentran acceso indirecto a mercados más estrictos ^{[3] Banco Central Europeo, “From Hype to Hazard, What Stablecoins Mean for Europe”, ECB Blog, ecb.europa.eu}.

Carga global fragmentada de licencias y cumplimiento normativo

La fragmentación de las licencias aumenta los costos y el riesgo de ejecución en el mercado de las stablecoins, ya que los emisores y distribuidores deben adaptarse a diferentes normas de reserva, categorías de emisores, estándares de divulgación y requisitos de acceso al mercado en distintas regiones. La región de Asia-Pacífico refleja esta tensión: Singapur impulsa un marco para las stablecoins etiquetadas, mientras que otras jurisdicciones siguen debatiendo las estructuras de emisor permitidas o endurecen las restricciones a la emisión privada de stablecoins. Por lo tanto, el mercado de las stablecoins se beneficia de la escala, ya que los grandes emisores pueden financiar simultáneamente la infraestructura legal, de cumplimiento, de custodia y de informes en múltiples regiones. Los participantes más pequeños se enfrentan a un camino más difícil, puesto que la distribución transfronteriza ahora depende no solo de la demanda del producto, sino también de la capacidad de satisfacer las múltiples expectativas de supervisión sin retrasar los plazos de lanzamiento. Europa también ha elevado el nivel de exigencia de entrada mediante las vías de licenciamiento MiCA, que apoyan la formalización del mercado, pero pueden limitar el ritmo al que los nuevos participantes se expanden más allá de nichos regionales o de productos específicos.

Análisis de segmento

Por tipo de garantía: El dominio de la moneda fiduciaria persiste a medida que las estructuras de rendimiento ganan tracción institucional.

Las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria representaban el 92.3 % del mercado en 2025, lo que indica que los instrumentos respaldados por dólares siguen siendo la base del mercado de stablecoins. USDT y USDC, en conjunto, representaban aproximadamente el 83 % del suministro total, mientras que otros emisores respaldados por moneda fiduciaria, como Paxos con USDP y USDG, PayPal con PYUSD, First Digital Trust con FDUSD y Ripple con RLUSD, se mantuvieron más enfocados en el cumplimiento normativo específico y los nichos institucionales. Este patrón demuestra que la confianza, la profundidad de liquidez y la aceptación en los exchanges siguen siendo más importantes que la variedad de productos en la mayor parte del mercado de stablecoins. Las stablecoins con garantía criptográfica, como DAI de MakerDAO, siguen siendo estructuralmente importantes porque continúan sirviendo como garantía principal en los sistemas de préstamos y comercio DeFi. Los tokens respaldados por materias primas, incluidos Tether Gold y Paxos Gold, también se beneficiaron de los precios más altos del oro en 2025, y la compra por parte de Tether en febrero de 2026 de una participación del 12 % en Gold.com por 150 millones de dólares vinculó la distribución de oro tokenizado de forma más directa a la demanda de metales preciosos.

Se prevé que las stablecoins algorítmicas crezcan a una tasa compuesta anual del 44.8 % hasta 2031, convirtiéndose así en el segmento de garantía de mayor crecimiento en el mercado de stablecoins. Este crecimiento se debe a la demanda de estructuras que generan rendimientos y que ofrecen una alternativa a los modelos respaldados por reservas sin rendimiento, especialmente entre los inversores institucionales que buscan una mayor eficiencia de capital en la exposición al dólar digital. El USDe de Ethena es un claro ejemplo, ya que utiliza una estructura de dólar sintético basada en posiciones de derivados perpetuos delta-neutrales en lugar de un simple almacenamiento de reservas. La generación actual de productos sintéticos difiere sustancialmente de los formatos puramente algorítmicos que fracasaron en 2022, dado que los diseños más recientes están más segmentados por riesgo y se asemejan más a los productos de crédito estructurados. Aun así, el mercado de stablecoins todavía presenta una laguna normativa, ya que la regulación no ha codificado completamente cómo se deben supervisar estas nuevas estructuras, lo que deja margen para el crecimiento y un claro riesgo a la baja si la supervisión se endurece abruptamente.

Nota: Las participaciones de todos los segmentos individuales están disponibles al momento de la compra del informe.

Por Blockchain Platform: Tron consolida el volumen de ventas minoristas mientras las redes de capa 2 reestructuran la infraestructura de liquidación.

Tron ostentaba una cuota del 34.9 % en 2025, lo que la convertía en la plataforma blockchain más grande del mercado de las stablecoins. Esta posición refleja sus bajísimas comisiones por transacción y su papel como la opción preferida para las transferencias minoristas de USDT en los mercados emergentes del sudeste asiático, África subsahariana y Latinoamérica. El mercado de stablecoins en Tron sigue estando estrechamente vinculado a la utilidad de los pagos, más que a la especulación, ya que muchos usuarios lo consideran la opción más económica para las transferencias transfronterizas habituales. Ethereum, por su parte, mantenía una posición importante debido a su papel en las finanzas descentralizadas (DeFi) institucionales, la liquidación de alto valor y un soporte de aplicaciones más amplio. Binance Smart Chain y Solana también atendían a distintos grupos de usuarios, y PYUSD en Solana se beneficiaba de comisiones inferiores al céntimos y del creciente interés de los procesadores de pagos institucionales.

Se proyecta que las redes de capa 2 crecerán a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 39.5 % hasta 2031, convirtiéndose en el segmento de mayor crecimiento del mercado de stablecoins. Estas redes procesaron más de 1.9 millones de transacciones diarias en 2025, y las stablecoins representaron más del 70 % del volumen de transacciones de capa 2, lo que subraya la estrecha relación entre la adopción de escalabilidad y el uso de stablecoins. También se indicó que la adopción de capa 2 alcanzó el 85 % del rendimiento de transacciones de Ethereum a finales de 2025, mientras que Base procesó más del 30 % de las transacciones de stablecoins en Estados Unidos a través de fuertes volúmenes de USDC. Un cambio operativo importante es el paso de contratos puenteados a la emisión nativa de stablecoins en las principales redes de capa 2, y la migración de Arbitrum de USDC.e a USDC nativo a finales de 2025 reflejó este cambio. Esto es importante para el mercado de stablecoins porque los emisores que establecen liquidez nativa tempranamente en cadenas escalables pueden defender su posición en el mercado de manera más efectiva que los nuevos participantes que dependen de la distribución mediante puentes.

Por aplicación: El comercio lidera por cuota de mercado, los pagos transfronterizos marcan la pauta del crecimiento.

El comercio de criptomonedas y la gestión de liquidez representaron el 47.2 % del mercado de stablecoins en 2025, lo que confirma que el comercio siguió siendo la aplicación más importante. Las stablecoins continúan sirviendo como el principal activo de cotización para los pares de negociación de los exchanges centralizados y como una forma clave de garantía en los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi). DeFi también mantuvo una posición sólida porque los préstamos, el comercio apalancado, el reciclaje de garantías y la provisión de rendimientos dependen de unidades de dólares estables y transferibles en la cadena de bloques. Las implementaciones de tesorería y gestión de efectivo fueron de menor volumen, pero destacaron como casos de uso institucionales de alto valor porque redujeron la dependencia de las cuentas prefinanciadas y mejoraron la velocidad de liquidación en los flujos de trabajo empresariales. El comercio electrónico y los pagos a comerciantes aún estaban en desarrollo inicial, pero cabe destacar que Grey Business procesó 61.4 millones de dólares en volumen de transacciones B2B transfronterizas denominadas en stablecoins a mediados de 2026, con USDC y USDT representando la mayor parte de los flujos en la plataforma.

Se prevé que los pagos y remesas transfronterizos crezcan a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 36.5 % hasta 2031, lo que los convierte en la aplicación de mayor crecimiento en el mercado de las stablecoins. En el primer semestre de 2025, las stablecoins enviaron 8.6 millones de dólares en remesas al sudeste asiático, lo que sugiere un desplazamiento activo de los modelos de transferencia tradicionales en corredores clave. Este cambio es estratégicamente importante porque el mercado de las stablecoins se está expandiendo hacia un caso de uso donde las instituciones financieras tradicionales tienen más probabilidades de convertirse en clientes o socios que en competidores directos. Esto abre la puerta a que los emisores regulados operen como proveedores de infraestructura para bancos, proveedores de servicios de pago y plataformas de tesorería, en lugar de competir únicamente en canales nativos de criptomonedas. MoneyGram y NALA reforzaron esa dirección cuando anunciaron una asociación de pago impulsada por stablecoins el 17 de abril de 2026, centrada en los corredores de África y Asia con liquidación casi en tiempo real y menores costos de cambio de divisas ^{[4] MENA Fintech Association, “MoneyGram y NALA usan stablecoins para pagos en África y Asia”, MENA Fintech Association, mena-fintech.org}.

Por usuario final: el volumen minorista constituye la base, la adopción institucional determina la trayectoria.

En 2025, los consumidores minoristas representaron el 38.8 % de la cuota de mercado de las stablecoins, convirtiéndose en el segmento de usuarios finales más grande. Este resultado reflejó la amplia base instalada de usuarios nativos de criptomonedas que continúan utilizando las stablecoins como su principal unidad de cuenta para operaciones de intercambio, transferencias de billetera y pagos en cadena. Las transacciones mensuales de stablecoins aumentaron de 314 millones en enero de 2025 a 3.2 millones en diciembre de 2025, lo que indica que la adopción minorista seguía creciendo a pesar de la creciente visibilidad del uso institucional. Las plataformas de intercambio y negociación de criptomonedas continuaron representando un volumen sustancial de usuarios finales, ya que siguen siendo la infraestructura de liquidez fundamental para la emisión, la negociación y el reembolso de stablecoins. Esto significa que el mercado de las stablecoins aún se sustenta en una sólida base minorista y de intercambio, incluso mientras su próxima fase de crecimiento se define por la adopción empresarial e institucional.

Se prevé que las instituciones financieras y los proveedores de servicios de pago crezcan a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 34.2 % hasta 2031, lo que los convierte en el segmento de usuarios finales de más rápido crecimiento en el mercado de las stablecoins. Visa lanzó la liquidación con USDC para los bancos de Estados Unidos en diciembre de 2025, y Mastercard amplió su red en 2026 para admitir 6 stablecoins reguladas en 6 blockchains, lo que demuestra que las redes de pago globales ahora consideran las stablecoins como una capa de liquidación permanente en lugar de una prueba a corto plazo. Las empresas y los comercios también están escalando la adopción mediante casos de uso reales de tesorería y liquidación, con Corpay, Ledger y Mantu citados como ejemplos de implementaciones operativas reales en 2026. La participación del gobierno y el sector público aún es incipiente, pero los bancos centrales de Japón, Corea del Sur y los Emiratos Árabes Unidos están monitoreando los marcos de stablecoins con licencia como complementos y, a la vez, limitaciones para los planes futuros de CBDC. Los desarrolladores y las plataformas Web3 también siguen siendo usuarios constantes, ya que las stablecoins continúan financiando la liquidez del protocolo, las garantías de los contratos inteligentes y el movimiento operativo de efectivo en aplicaciones descentralizadas.

Por canal de distribución: las bolsas centralizadas dominan, las plataformas fintech capturan el dólar marginal.

En 2025, los exchanges centralizados representaban el 59.4% de la cuota de mercado, convirtiéndose así en el principal canal de distribución del mercado de stablecoins. Siguen siendo la principal vía de acceso para nuevos usuarios y concentran la mayor parte del volumen de operaciones, ya que los pares de negociación basados ​​en exchanges garantizan la liquidez y la determinación de precios. Los exchanges descentralizados también contribuyeron significativamente mediante pools de liquidez e intercambios de tokens, mientras que los proveedores de monederos siguieron siendo la interfaz directa para las transferencias entre pares y la autocustodia. Las mesas de negociación extrabursátil (OTC) y los brokers institucionales conservan un papel especializado, ya que ofrecen ejecución de grandes bloques, discreción en la fijación de precios y flexibilidad en la liquidación, características que los libros de órdenes públicos no siempre pueden proporcionar de forma eficiente. Por lo tanto, el mercado de stablecoins sigue dependiendo en gran medida de la liquidez vinculada a los exchanges, incluso a medida que los canales de pago y empresariales adquieren mayor importancia.

Se prevé que las pasarelas de pago y las plataformas fintech crezcan a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 37.3 % hasta 2031, lo que las convierte en la ruta de distribución de más rápido crecimiento en el mercado de las stablecoins. La integración de USDC en Base por parte de Modern Treasury demostró cómo las empresas pueden gestionar saldos en la cadena de bloques junto con la actividad de ACH, transferencias bancarias y FedNow a través de una única capa API, utilizando un flujo de negocio base de 400 mil millones de dólares en volumen de transacciones. Este tipo de integración es importante porque elimina gran parte de la fricción técnica que anteriormente separaba las operaciones de pago convencionales de la liquidación basada en blockchain. Circle también lanzó CPN Managed Payments el 8 de abril de 2026, con Thunes, Worldline y Veem como socios de lanzamiento, para que bancos, fintechs, proveedores de servicios de pago y empresas puedan acceder a la liquidación de stablecoins sin gestionar directamente los activos digitales. El mercado de las stablecoins gana una adopción incremental a través de estas interfaces familiares porque las empresas son más propensas a utilizar la liquidación de stablecoins cuando aparece como una función dentro del software de pago y tesorería existente, en lugar de como un flujo de trabajo de criptomonedas independiente.

Análisis geográfico

La región Asia-Pacífico representó el 39.6 % del mercado de stablecoins en 2025, convirtiéndose en el mayor mercado regional. El liderazgo de la región refleja una combinación de alta actividad de remesas, participación activa en exchanges, comportamiento financiero centrado en dispositivos móviles y desarrollo regulatorio temprano en mercados como Singapur, Hong Kong, Corea del Sur y Japón. Los flujos minoristas de USDT en Tron siguieron siendo especialmente importantes en los corredores del sudeste asiático, ya que las bajas comisiones por transacción y la fácil disponibilidad se ajustan a las necesidades de los usuarios sensibles al precio y los remitentes transfronterizos. La Ley Básica de Activos Digitales de Corea del Sur permaneció estancada hasta mediados de 2026 debido a que los legisladores continuaron sin ponerse de acuerdo sobre qué categorías de emisores deberían permitirse, lo que retrasó la emisión de stablecoins en moneda local y mantuvo a las stablecoins en dólares globales más prominentes mientras tanto. India, Indonesia, Tailandia, Vietnam y Malasia también siguen siendo mercados de crecimiento importantes para el mercado de stablecoins, ya que las poblaciones con acceso limitado a servicios bancarios, las finanzas basadas en teléfonos inteligentes y los importantes flujos de remesas continúan impulsando su adopción.

América del Norte y Europa definen la frontera del cumplimiento normativo para el mercado de las stablecoins, ya que ambas regiones están dando forma a las reglas que probablemente seguirán los usuarios institucionales. En Estados Unidos, la Ley GENIUS exige la aprobación definitiva de las normas antes del 18 de julio de 2026, y la ley entrará en vigor 120 días después, lo que sitúa la activación formal del mercado institucional entre finales de 2026 y principios de 2027. Tether lanzó USAT en enero de 2026 a través de Anchorage Digital Bank, con reservas depositadas en Cantor Fitzgerald, lo que demuestra cómo los principales emisores están preparando estructuras de productos específicas para el entorno normativo estadounidense. En Europa, el período de transición completo de MiCA finaliza el 1 de julio de 2026, y 10 emisores recibieron autorización formal, mientras que USDT ya había sido eliminado de las plataformas reguladas de la UE en el primer trimestre de 2025. La Comisión Europea también abrió una consulta el 20 de mayo de 2026 para revisar si MiCA sigue siendo adecuada para su propósito, y las stablecoins en euros representaron 774 millones de euros, o 835.9 millones de dólares, frente a 320 mil millones de dólares para los instrumentos denominados en dólares, lo que pone de relieve la amplia brecha actual entre la actividad de las stablecoins en euros y en dólares.

Se prevé que Oriente Medio y África crezcan a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 35.6 % hasta 2031, lo que los convierte en el segmento regional de mayor crecimiento en el mercado de las stablecoins. La alta dependencia de las remesas, las restricciones de acceso a divisas y la expansión de la infraestructura de corredores están impulsando este crecimiento, especialmente en mercados vinculados al entorno regulatorio de Dubái y a los flujos de pago de expatriados. El mercado de las stablecoins también está ganando terreno en los Emiratos Árabes Unidos, ya que las empresas buscan rutas de pago que reduzcan la dependencia de los canales bancarios corresponsales, que se encuentran interrumpidos. Al mismo tiempo, Sudamérica, en particular Brasil y Argentina, sigue siendo importante porque las stablecoins vinculadas al dólar sirven como herramientas prácticas en entornos con restricciones cambiarias. Argentina representaba aproximadamente el 46 % del volumen local de stablecoins, mientras que el banco central y el ecosistema fintech de Brasil están explorando conexiones con USDC y el sistema de pago instantáneo PIX, lo que podría abrir un amplio corredor institucional durante el período previsto.