Análisis del tamaño y la cuota de mercado de los valores tokenizados: tendencias de crecimiento y previsiones (2026-2031)

Tendencias y perspectivas del mercado global de valores tokenizados

Claridad regulatoria en los principales centros financieros

La publicación interpretativa de la SEC y la CFTC de marzo de 2026 resolvió una incertidumbre jurídica fundamental en el mercado de valores tokenizados al definir los valores digitales como la categoría de criptoactivos sujeta a las obligaciones de la legislación estadounidense sobre valores. Un día después, la SEC autorizó a Nasdaq a negociar acciones tokenizadas y tradicionales en libros de órdenes unificados con idéntica prioridad de ejecución, lo que indica que los valores dentro y fuera de la cadena de bloques pueden tratarse con paridad funcional dentro de la infraestructura de las bolsas reguladas. En Singapur, la Guía revisada sobre la tokenización de productos del mercado de capitales elevó las expectativas de cumplimiento normativo en materia de valores en las fases de emisión, negociación, custodia y liquidación, fortaleciendo así el marco operativo para las instituciones que buscan una claridad integral en el cumplimiento normativo.^{[ 1 ]Autoridad Monetaria de Singapur, “Guía sobre la tokenización de productos del mercado de capitales”, mas.gov.sg}En conjunto, estas medidas reducen la antigua ventaja de costes de las plataformas extraterritoriales con escasa regulación, ya que los principales centros financieros ofrecen ahora normas más claras y condiciones operativas más fiables. Este cambio está acelerando los ciclos de aprobación interna en bancos, gestores de activos y asignadores institucionales a largo plazo en el mercado de valores tokenizados.

Aumento de la asignación institucional a fondos tokenizados y valores públicos

La participación institucional en el mercado de valores tokenizados está aumentando debido a que las grandes empresas ahora lanzan productos regulados en lugar de limitar su actividad a proyectos piloto. JP Morgan Asset Management lanzó MONY en diciembre de 2025 como su primer fondo del mercado monetario tokenizado, y posteriormente lanzó JLTXX en 2026, lo que amplió la gama de productos de liquidez tokenizados disponibles para inversores cualificados.^{[ 2 ]JP Morgan Asset Management, “JP Morgan Asset Management lanza su primer fondo de mercado monetario tokenizado”, am.jpmorgan.com}Goldman Sachs y BNY también lanzaron una solución de fondo de mercado monetario tokenizado en julio de 2025, lo que demuestra que las grandes instituciones financieras están considerando las participaciones de fondos tokenizados como una infraestructura de mercado de capitales utilizable, en lugar de meros instrumentos experimentales. La demanda no se limita al acceso al producto; las instituciones también buscan valores tokenizados que puedan gestionarse de forma más eficiente a través de los flujos de trabajo de garantías, tesorería y liquidación. Como resultado, el mercado de valores tokenizados está atrayendo capital de funciones operativas que quedan fuera de las categorías tradicionales de asignación de cartera.

Demanda de acceso fraccionado a valores y fondos premium

El acceso fraccional está ampliando la base de usuarios potenciales del mercado de valores tokenizados al reducir el punto de entrada práctico para los inversores que anteriormente no podían acceder a valores y fondos premium a través de los canales convencionales. Binance anunció la negociación de acciones estadounidenses en 2026 con acceso fraccional desde 5 USD e introdujo los valores tokenizados bStocks a través de una SPV registrada en ADGM, demostrando cómo la distribución orientada al consumidor puede ampliar el acceso a la exposición económica regulada.^{[ 3 ]Binance, “Binance lanza la negociación de acciones estadounidenses y presenta un avance de los valores tokenizados bStocks”, prnewswire.com} Esta tendencia trasciende el sector minorista, ya que las pequeñas oficinas familiares y tesorerías también pueden beneficiarse cuando los productos se distribuyen en importes más reducidos y a través de plataformas digitales. Además, ejerce presión sobre los modelos de distribución tradicionales, puesto que un producto tokenizado puede reducir la dependencia de múltiples intermediarios en la administración, transferencia y compensación. Con el tiempo, este cambio puede favorecer una mayor participación en el mercado de valores tokenizados si la protección del inversor y los controles de elegibilidad se adaptan al ritmo de la expansión del acceso.

Mayor uso de bonos del Tesoro tokenizados como garantía e instrumentos de gestión de efectivo.

El mercado de valores tokenizados está ganando adeptos gracias a un caso de uso fundamental en las finanzas institucionales: el uso de bonos del Tesoro y participaciones en fondos tokenizados como garantía y para la gestión de efectivo. GFMA informó que la plataforma Kinexys de JPMorgan había procesado más de 1.5 billones de dólares en transacciones de recompra intradía desde su creación, con un promedio de 2 millones de dólares diarios, lo que indica que los flujos de trabajo basados ​​en blockchain ya operan con un volumen significativo en los mercados de capitales. Goldman Sachs y BNY diseñaron su solución de fondos del mercado monetario tokenizados para que los registros de propiedad digital pudieran respaldar el uso como garantía, trasladando así la tokenización de la exposición a la inversión a la eficiencia de la tesorería.^{[ 4 ]Goldman Sachs, “BNY y Goldman Sachs lanzan una solución de fondos del mercado monetario tokenizados”, goldmansachs.com}Esto es importante porque la movilidad de las garantías suele ser más valiosa para las instituciones que una pequeña mejora en el rendimiento de la cartera. A medida que se extiende esta utilidad, el mercado de valores tokenizados se integra cada vez más en las operaciones de recompra, margen y liquidez.

Fragmentación regulatoria entre jurisdicciones

El mercado de valores tokenizados aún enfrenta una importante limitación transfronteriza, ya que los marcos regulatorios se aclaran dentro de las jurisdicciones más rápidamente de lo que se vuelven compatibles entre ellas. La OCDE señaló en enero de 2025 que las diferencias en el tratamiento legal entre mercados amenazan la firmeza de las liquidaciones y pueden atrapar la liquidez dentro de silos nacionales o regionales, debilitando así directamente uno de los principales argumentos de eficiencia que respaldan la tokenización. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) también aclaró en junio de 2025 que los proveedores de servicios de tokens digitales se enfrentarían a requisitos de licencia más estrictos bajo la siguiente fase del régimen de Singapur, lo que demuestra que los umbrales de cumplimiento pueden aumentar drásticamente incluso en centros favorables a la innovación. En la práctica, esto significa que las empresas a menudo necesitan entidades legales, estructuras de licencia y marcos de control separados para distribuir productos similares en diferentes regiones. Esto aumenta los costos, ralentiza la implementación y limita la rapidez con la que el mercado de valores tokenizados puede expandirse internacionalmente.

Riesgo de contratos inteligentes, oráculos y custodia

El riesgo operacional sigue siendo una limitación real, ya que los valores tokenizados dependen de contratos inteligentes, datos de precios y controles de custodia que deben funcionar correctamente incluso bajo presión. OWASP identificó la manipulación de oráculos como una de las principales vulnerabilidades en su marco de riesgo de contratos inteligentes de 2025, lo que subraya el peligro de las fuentes de precios únicas en productos que dependen de la valoración automatizada o de acciones de garantía. El marco técnico de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de noviembre de 2025 para garantías tokenizadas exigía al menos tres fuentes de oráculos independientes, agregación de medianas, certificación criptográfica y mecanismos de conmutación por error, lo que demuestra que los reguladores ya consideran el diseño de oráculos como un aspecto fundamental del control, en lugar de un detalle técnico. El riesgo de custodia añade otra capa, ya que la gestión de claves, el diseño de recuperación y la segregación operacional deben resistir interrupciones a escala institucional. Hasta que estos controles se prueben en más productos en funcionamiento, los comités de riesgo seguirán tratando con cautela algunos sectores del mercado de valores tokenizados.

Análisis de segmento

Por clase de activo: la renta fija ancla el mercado, las acciones definen la próxima ola.

La deuda y la renta fija representaron el 61.36 % del mercado de valores tokenizados en 2025, convirtiéndose en la principal clase de activos por un amplio margen. Este segmento alcanzó una mayor escala inicialmente debido a que los bonos del Tesoro a corto plazo y los instrumentos del mercado monetario son más fáciles de valorar, regular y posicionar como activos de grado de garantía dentro de los flujos de trabajo institucionales. El programa piloto DTCC, autorizado a finales de 2025, incluye bonos del Tesoro de Estados Unidos y los principales ETF, lo que refuerza el papel de la renta fija como puente operativo entre los sistemas post-negociación existentes y los modelos de emisión tokenizada. Los lanzamientos de productos de JP Morgan Asset Management, Goldman Sachs y BNY también respaldan esta tendencia, ya que las estructuras tokenizadas del mercado monetario y vinculadas a bonos del Tesoro ya se utilizan para mejorar la gestión de la liquidez y la flexibilidad de liquidación. En la práctica, la renta fija sigue siendo el pilar de la industria de valores tokenizados porque ofrece la vía más clara desde la prueba de concepto hasta el uso institucional repetido.

Los títulos de renta variable constituyen la clase de activos de mayor crecimiento, y se prevé que el mercado de valores tokenizados de este segmento crezca a una tasa compuesta anual del 46.21 % hasta 2031. Este crecimiento se acelera gracias a que la infraestructura necesaria para la integración de libros de órdenes, la comunicación con los accionistas y la gestión de operaciones corporativas se está volviendo más fiable a escala regulada. La aprobación de la SEC, que permite a Nasdaq negociar acciones tokenizadas y tradicionales en un libro de órdenes unificado, representa un avance significativo, ya que crea un modelo para la tokenización de acciones cotizadas en un entorno bursátil familiar. El apoyo al voto por poder también está mejorando, como lo demuestra la integración de Ondo Finance con Broadridge para más de 250 acciones y ETF tokenizados, lo que resuelve una de las deficiencias prácticas que habían frenado la adopción de la renta variable. Las participaciones en fondos y los productos de inversión colectiva también se benefician de este desarrollo de infraestructura. En cambio, es probable que otros valores tokenizados, como el crédito privado y los productos vinculados a activos reales, crezcan de forma más gradual hasta que mejoren los estándares de negociación secundaria y transferencia legal.

Por tipo de inversor: El capital institucional domina, se inauguran nuevos ferrocarriles minoristas.

En 2025, los inversores institucionales controlaban el 91.48 % del mercado de valores tokenizados, lo que subraya la concentración de la demanda inicial entre participantes cualificados y regulados. La estructura de productos del mercado de valores tokenizados aún refleja esta base, ya que muchas ofertas requieren verificación de identidad (KYC) y prevención del blanqueo de capitales (AML), inclusión en la lista de monederos autorizados y controles de cumplimiento continuos antes de que los inversores puedan suscribirse o transferir sus participaciones. MONY y JLTXX de JP Morgan Asset Management son claros ejemplos, ya que ambos productos se encuentran dentro de entornos de distribución e información controlados, orientados a casos de uso de gestión de liquidez complejos, en lugar de un acceso abierto para inversores minoristas. El dominio institucional también persiste porque la claridad de la propiedad legal, la elegibilidad de las garantías y la continuidad operativa son más importantes para los grandes inversores que la novedad. Por ahora, la industria de valores tokenizados sigue estando liderada por instituciones que pueden absorber la complejidad del cumplimiento normativo y exigen controles operativos sólidos.

Los inversores minoristas constituyen el grupo de inversores de más rápido crecimiento, y se prevé que su participación en el mercado de valores tokenizados aumente a una tasa compuesta anual del 48.72 % hasta 2031. Este cambio se ve impulsado por plataformas orientadas al consumidor que ofrecen acceso fraccional a valores y fondos públicos a través de monederos o aplicaciones móviles. El lanzamiento en 2026 por parte de Binance del acceso fraccional a acciones estadounidenses a 5 USD y su estructura planificada de bStocks ilustran cómo la distribución minorista está pasando del concepto al diseño de un producto real. La expansión minorista también incrementa la carga operativa para los emisores y las plataformas, ya que la comunicación con los inversores, las revisiones de idoneidad y la verificación de identidad deben escalarse a una base de usuarios mucho mayor. A medida que crece esta base de usuarios, el mercado de valores tokenizados necesitará normas más estrictas en materia de divulgación de información, ventanas de negociación, resolución de disputas y tratamiento de las acciones corporativas para los titulares no institucionales.

Por estructura de tokenización: los formatos envueltos lideran, la arquitectura nativa gana terreno.

Las estructuras no nativas, representadas y envueltas representaron el 55.07 % del mercado de valores tokenizados en 2026, lo que convierte al modelo de gemelo digital en el estándar operativo actual. Este modelo sigue siendo atractivo porque se adapta a los acuerdos de custodia y liquidación existentes con menos problemas legales que un modelo de emisión totalmente nativo. La desventaja es que añade una capa intermedia entre el titular y el valor subyacente, lo que puede generar problemas de insolvencia y recursos legales si la plataforma de tokenización o el custodio fallan. La SEC destacó esta preocupación en enero de 2026, advirtiendo que los modelos de tokenización de terceros no siempre otorgan a los titulares de tokens derechos directos contra el emisor original. Aun con este riesgo, los formatos envueltos siguen liderando el mercado de valores tokenizados porque ofrecen la vía más rápida para una implementación regulada sin requerir cambios repentinos en los sistemas legales.

Los valores tokenizados nativos son la estructura de mayor crecimiento, con una proyección de crecimiento anual compuesto del 43.67 % hasta 2031. Su atractivo reside en que los registros de propiedad, la lógica de transferencia y los eventos del ciclo de vida pueden integrarse directamente en la infraestructura del libro mayor distribuido, en lugar de superponerse a los registros heredados posteriormente. El lanzamiento comercial previsto de DTCC en octubre de 2026 es importante porque apunta a un modelo en el que los activos custodiados por DTC pueden tokenizarse preservando las garantías tradicionales para el inversor, reduciendo así la brecha entre el diseño nativo y la infraestructura convencional. Es probable que los modelos nativos se beneficien más en las jurisdicciones que otorgan a los registros basados ​​en blockchain una mayor validez legal y un reconocimiento más claro en la legislación sobre liquidación y propiedad. Las estructuras híbridas seguirán siendo relevantes en las emisiones transfronterizas, pero con el tiempo, es probable que el mercado de valores tokenizados favorezca los modelos nativos o casi nativos, bien regulados.

Por tipo de emisor: los bancos controlan el volumen de emisión, las plataformas nativas de criptomonedas transforman el panorama.

En 2026, las instituciones financieras tradicionales controlaban el 68.44 % del mercado de valores tokenizados, lo que refleja su ventaja en balances consolidados, redes de custodia y relaciones regulatorias de larga data. Los grandes bancos y gestores de activos también controlan muchos de los productos que han pasado más rápidamente de la fase piloto a la producción, especialmente en fondos del mercado monetario tokenizados y estructuras vinculadas al Tesoro. MONY y JLTXX de JP Morgan Asset Management, junto con la solución de fondos del mercado monetario de Goldman Sachs y BNY, demuestran cómo las entidades establecidas están utilizando la tokenización para extender productos de liquidez conocidos a canales digitales en lugar de reemplazar por completo los modelos de negocio existentes. Esta fortaleza de las entidades establecidas es importante porque el mercado de valores tokenizados aún requiere funciones confiables de emisión, custodia y cumplimiento que muchas empresas nuevas apenas están comenzando a desarrollar. Por esa razón, los bancos continúan controlando el volumen de emisión incluso a medida que la infraestructura tecnológica se vuelve más abierta.

Las plataformas de tokenización especializadas y nativas de criptomonedas constituyen el grupo de emisores de más rápido crecimiento, con una previsión de expansión a una tasa compuesta anual del 45.83 % hasta 2031. Su papel se está expandiendo gracias a su mayor agilidad en el diseño de productos, la integración de monederos, la automatización de transferencias y el soporte para la funcionalidad de inversores en la cadena de bloques, en comparación con la mayoría de las instituciones tradicionales. Un buen ejemplo es la alianza de Ondo Finance con Broadridge en abril de 2026, que añadió el voto por poder y el acceso a la documentación de gobernanza para los titulares de más de 250 acciones y ETF tokenizados, contribuyendo así a cerrar la brecha entre los instrumentos tokenizados y los derechos de los inversores tradicionales. Estas plataformas siguen operando junto a las instituciones financieras tradicionales, en lugar de sustituirlas. Sin embargo, están transformando la capa de servicios que respalda la emisión, la transferencia y la administración de inversores en el mercado de valores tokenizados. Los emisores del sector público y las empresas siguen siendo contribuyentes minoritarios, ya que la complejidad de la propiedad legal y los costes de cumplimiento normativo aún favorecen a los canales de emisión especializados o liderados por bancos.

Análisis geográfico

América del Norte acaparó el 67.34 % de la cuota de mercado de valores tokenizados en 2025, consolidándose como el principal centro regional de actividad. La región se beneficia de la sólida infraestructura del mercado estadounidense, la concentración de los principales gestores de activos y proveedores de servicios de mercado, y una serie de aprobaciones regulatorias que ahora respaldan de forma más coherente la emisión, la negociación y la liquidación. DTCC recibió la autorización para su servicio de tokenización en diciembre de 2025 y confirmó hitos de negociación piloto en vivo y lanzamiento comercial en 2026, lo que proporcionará a América del Norte una sólida base operativa institucional. La publicación interpretativa de la SEC y la CFTC, junto con la aprobación de Nasdaq en marzo de 2026, aportaron claridad legal y a nivel de bolsa, lo que reforzó aún más la posición de la región como pionera. Esta combinación significa que el mercado de valores tokenizados en América del Norte ya está pasando de la actividad piloto a la implementación a gran escala.

Europa es el segmento regional de mayor crecimiento, y se prevé que el mercado de valores tokenizados en esta región crezca a una tasa compuesta anual del 44.25 % hasta 2031. Este crecimiento se ve impulsado por una agenda política más activa en torno a la tokenización del mercado mayorista, la tokenización de fondos y la infraestructura de activos digitales. En el Reino Unido, la FCA emitió la PS26/7 en mayo de 2026 y estableció el modelo Blueprint como marco operativo para los fondos autorizados tokenizados, lo que proporciona a las empresas una vía más clara para su lanzamiento y supervisión. El Banco de Inglaterra y la FCA también definieron una visión compartida para la tokenización en los mercados mayoristas en mayo de 2026, que respalda cambios a largo plazo en la infraestructura de liquidación y pagos. Europa aún enfrenta fricciones en materia de clasificación e interoperabilidad, pero la dirección política está haciendo que la región sea más atractiva para el mercado de valores tokenizados.

Actualmente, la región de Asia-Pacífico representa una participación menor, pero sigue siendo una de las más importantes para la futura expansión del mercado de valores tokenizados. Singapur estableció un alto estándar de cumplimiento con su guía de tokenización revisada y la aclaración del régimen de licencias para proveedores de servicios de tokens digitales en 2025, convirtiéndose así en un mercado de referencia para la emisión y administración de tokens de grado institucional. En Japón, SBI Holdings anunció su primera serie de bonos de tokens de seguridad para inversores individuales en febrero de 2026, lo que indica que los productos de tokens de seguridad dirigidos al público minorista también están comenzando a desarrollarse bajo estructuras locales reguladas. Oriente Medio también está emergiendo a través de estructuras de distribución vinculadas a ADGM, como el marco bStocks planificado por Binance. Al mismo tiempo, Sudamérica se encuentra aún en una etapa exploratoria temprana en el mercado de valores tokenizados.