Análisis del tamaño y la participación del mercado de fondos mutuos del Reino Unido: tendencias de crecimiento y pronóstico (2025-2030)

Tendencias y perspectivas del mercado de fondos mutuos del Reino Unido

La disminución de las reservas de efectivo en los comercios minoristas se redirige a fondos

Los hogares acumularon importantes posiciones de efectivo durante la pandemia, pero el aumento de la inflación erosionó la rentabilidad de los depósitos e impulsó la búsqueda de rentabilidad. La guía de la FCA para 2025 sobre el "exceso de efectivo" impulsa a las plataformas a identificar saldos inactivos y sugerir opciones de inversión adecuadas, lo que genera nuevas entradas de capital al mercado de fondos de inversión del Reino Unido. Las herramientas digitales de aviso y perfil de riesgo simplifican la selección de fondos, mientras que las normas del Impuesto al Consumidor garantizan la transparencia en la relación calidad-precio. Los bancos están colaborando con las gestoras de activos para crear cestas de fondos de bajo coste, lo que refuerza la transición de los depósitos a las inversiones. Estos cambios de comportamiento son más visibles en Inglaterra y Gales, pero el sector minorista de Escocia está empezando a reflejar esta tendencia.^{[ 2 ]Departamento de Trabajo y Pensiones, “La inversión en fondos de pensiones y la economía del Reino Unido”, gov.uk}.

Las mejoras en la trayectoria de deslizamiento de la inscripción automática de contribuciones definidas favorecen los valores predeterminados de múltiples activos

La inscripción automática ya cubre a más de 10 millones de trabajadores y está impulsando a los patrocinadores de planes a optimizar los fondos predeterminados. Los proveedores están incorporando componentes multiactivo que combinan inversiones públicas y privadas, beneficiándose del poder adquisitivo de escala. El Acuerdo de Mansion House impulsa aún más a los fiduciarios hacia asignaciones en el mercado privado, mejorando la diversificación y el potencial de rentabilidad para los ahorradores a largo plazo. Los empleadores acogen con satisfacción la estructura simplificada del ciclo de vida, mientras que los fideicomisarios valoran la transparencia en la gestión de comisiones estipulada por el Impuesto al Consumidor. Con el tiempo, se espera que estas estrategias reduzcan la dispersión de los resultados de la jubilación y fijen flujos institucionales más sólidos en el mercado de fondos mutuos del Reino Unido.

Entradas récord de fondos de seguimiento impulsadas por la compresión de las tarifas y la divulgación de los impuestos al consumidor

Las comparaciones de costes ocupan ahora un lugar central en los paneles de control de las plataformas, lo que impulsa a los inversores a preferir productos indexados de bajo coste. El canal directo al consumidor de Vanguard ejemplifica esta tendencia al combinar la negociación sin comisiones con una orientación clara. Los gestores activos están respondiendo racionalizando las clases de acciones e introduciendo precios vinculados al rendimiento. La consiguiente guerra de comisiones acelera la adopción de fondos pasivos transparentes, reforzando el anclaje de precios en todo el sector. Si bien la presión sobre los márgenes se intensifica, los operadores de escala siguen beneficiándose del apalancamiento en los costes operativos y de la replicación global de franquicias pasivas exitosas.

El fondo de pensiones Mansion House Compact transferirá el 5% de sus activos a acciones de crecimiento del Reino Unido

El Pacto de la Mansión 2025 impulsó a los principales programas para canalizar al menos el 5% de sus carteras hacia empresas de crecimiento que cotizan en bolsa. Esta iniciativa busca revitalizar los mercados de capital locales y evitar las exclusiones de bolsa provocadas por las cotizaciones extranjeras. Las gestoras de activos están lanzando fondos de renta variable del Reino Unido centrados en la interacción, alineados con códigos de gestión que enfatizan la calidad de las ganancias sostenibles y la gobernanza. Los proveedores de índices también están explorando compuestos de crecimiento del Reino Unido a medida para comparar el rendimiento. A medida que se acercan los plazos de asignación, aumenta la demanda de análisis de empresas de pequeña y mediana capitalización, lo que anima a los brókeres a ampliar su capacidad de análisis de renta variable.

Salidas persistentes de capitales minoristas de los fondos de renta variable del Reino Unido a pesar de los descuentos en las valoraciones

Las acciones nacionales cotizan con descuentos considerables frente a sus homólogas estadounidenses, pero la confianza sigue siendo moderada. Las secuelas del Brexit y la atonía macroeconómica frenan las asignaciones minoristas, mientras que los ETF globales ofrecen exposición diversificada a un coste menor. El bajo rendimiento de los titulares perpetúa un círculo vicioso, y la cobertura mediática refuerza el impulso de las salidas de capital. Si bien el Pacto de la Mansión House pretende revertir esta situación, el comportamiento minorista responde lentamente a las señales políticas. Para reactivar a los inversores se necesitarán pruebas tangibles de la resiliencia de las ganancias de las empresas que cotizan en el Reino Unido.

La alta concentración de las tarifas de distribución de la plataforma reduce los márgenes de los gestores activos

Tres grandes supermercados dominantes negocian estructuras de reembolso que erosionan las comisiones principales, especialmente para los gestores de acciones boutique. Los gestores activos tienen dificultades para trasladar los costes de investigación tras la desagregación de la MiFID II, lo que amplía la brecha entre los márgenes de cotización y los márgenes realizados. Algunos responden lanzando productos cuantitativos de menor coste, mientras que otros recurren a mandatos institucionales segregados. El escrutinio de la FCA sobre los diferenciales de precios de las plataformas puede fomentar una economía más justa, pero la presión a corto plazo sobre la rentabilidad persiste. Las grandes gestoras con presencia multicanal tienen mayor poder de negociación, lo que intensifica el desequilibrio competitivo.^{[ 3 ]Oficina de Estadísticas Nacionales, “Ingreso bruto disponible de los hogares a nivel regional”, ons.gov.uk}.

Análisis de segmento

Por clase de activo: las acciones dominan, pero los vehículos del mercado privado se aceleran

Por tipo de inversor: El peso institucional sigue siendo decisivo, mientras que el minorista se acelera. Los fondos de renta variable captaron el 48% del mercado de fondos mutuos del Reino Unido en 2024, gracias a la adopción generalizada de índices y las asignaciones institucionales. Los fondos de renta fija representaron el 24%, impulsados ​​por inversiones basadas en pasivos y la emisión de bonos del Estado. Las estrategias híbridas mantuvieron el 18%, ya que las soluciones con fecha objetivo se convirtieron en la opción predeterminada para los ahorradores autoinscritos. Los productos del mercado monetario se mantuvieron en el 7% en un contexto de tipos de interés oficiales persistentemente bajos. El grupo "otros" —principalmente fondos de activos a largo plazo— solo alcanzó el 3%, pero se proyecta que registre una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 12.5% hasta 2030. Este ritmo sugiere que los vehículos de activos privados absorberán las acciones tradicionales, pero los beneficios de la diversificación deberían permitir a los inversores combinar ambos. Por lo tanto, los equipos de renta variable activa están priorizando las iniciativas de gestión responsable para mantener la relevancia y defender los niveles de comisiones.

Históricamente, los fondos de renta variable resistieron las crisis de 2019-2024 gracias a los repuntes generalizados de la recuperación y a las constantes entradas de capital a los planes de pensiones. Las asignaciones a renta fija crecieron tras la crisis de los bonos del Estado de 2022, cuando los planes reestructuraron sus presupuestos de riesgo. El impulso de los LTAF se debe a la búsqueda de rentabilidad, el interés minorista por la exposición a activos reales y las salvaguardas regulatorias que alivian las preocupaciones sobre la liquidez. La tecnología también es importante; las clases de acciones tokenizadas prometen una liquidación casi instantánea, lo que reduce los costes de administración de las inversiones ilíquidas. En general, la diversificación entre clases de activos sustenta la resiliencia del mercado de fondos de inversión del Reino Unido.

Nota: Las participaciones de todos los segmentos individuales están disponibles al momento de la compra del informe.

Por tipo de inversor: El peso institucional sigue siendo decisivo mientras el minorista se acelera

Los mandatos institucionales representaron el 72% del tamaño del mercado de fondos de inversión del Reino Unido en 2024, lo que refleja la magnitud de las pensiones corporativas y las cuentas generales de seguros. Los canales minoristas representaron el 28%, pero se están expandiendo más rápido a medida que las plataformas digitales democratizan el acceso. La transparencia impulsada por el deber del consumidor respalda este cambio al permitir que los inversores autónomos comparen resultados. Los empleados autoinscritos recargan cada vez más sus contribuciones a través de paneles móviles, difuminando las fronteras entre los flujos laborales y minoristas. Mientras tanto, los inversores profesionales están reorientando sus carteras hacia los mercados privados, impulsando la cuota de mercado de fondos de inversión del Reino Unido en estrategias alternativas.

Los flujos institucionales siguen creciendo de forma constante, impulsados ​​por la gestión del riesgo de longevidad y las tasas de contribución incrementales. Sin embargo, las renegociaciones de comisiones siguen siendo intensas, especialmente para los mandatos activos que enfrentan dispersión de rendimiento. Se prevé un crecimiento del sector minorista del 7.2 % CAGR hasta 2030, impulsado por la inclusión de fondos de capital a largo plazo (LTAF) en las cuentas ISA de acciones y participaciones. La venta cruzada de fondos ESG también amplía el atractivo, con un marketing adaptado a los grupos demográficos más jóvenes. La interacción entre la estabilidad institucional y el dinamismo del sector minorista profundiza los perfiles de liquidez en las distintas estructuras de fondos.

Por canal de distribución: el dominio digital transforma la economía

Los supermercados en línea representaron el 54% del segmento de distribución en 2024, estableciendo un referente en velocidad, transparencia y disciplina de precios. Los asesores financieros captaron el 27%, ofreciendo una planificación integral para necesidades complejas como las transferencias de pensiones. Los bancos mantuvieron el 12%, limitados por las normas de capital que incentivan el asesoramiento basado en comisiones en lugar de la fabricación de productos para el balance general. Las ventas directas de las gestoras de fondos representaron el 7%, principalmente cuentas institucionales segregadas y lanzamientos temáticos de nicho. Entre 2025 y 2030, se prevé que los canales en línea alcancen una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 9.8%, lo que refuerza su papel central en el mercado de fondos de inversión del Reino Unido.

Las guerras de comisiones de las plataformas comprimen los márgenes, pero expanden los volúmenes generales a medida que el ahorro de costes atrae a nuevos inversores. La consolidación es inevitable porque los portales más pequeños carecen de presupuestos tecnológicos para cumplir con los requisitos de evidencia del Impuesto al Consumidor. Los modelos de asesoría están evolucionando hacia una prestación híbrida, combinando la incorporación digital con puntos de contacto humanos periódicos. Los bancos aprovechan marcas reconocidas para la venta cruzada de cuentas de inversión, hipotecas y productos de ahorro. Los canales directos ahora experimentan con centros educativos comunitarios para diferenciarse de la competencia que solo ofrece precios.

Análisis geográfico

Inglaterra controlaba el 82% de los activos bajo gestión en 2024, gracias al centro financiero de Londres, la sólida riqueza de los hogares y la densa financiación de pensiones corporativas. Escocia le seguía con el 8%, aprovechando la tradición de Edimburgo en gestión de activos y los temas de transición energética que atraen capital de inversión sostenible. Gales registró una participación del 5%, impulsado por el ecosistema fintech de Cardiff y las redes de asesoramiento transfronterizo que atienden a jubilados adinerados. Irlanda del Norte, con el 3%, presentó la tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) más rápida, del 6.5%, hasta 2030, impulsada por los programas de capacitación digital y la estabilidad del protocolo posterior al Brexit, lo que incentivó el comercio de servicios.^{[ 4 ]Banco de Negocios Británico, “Seguimiento de naciones y regiones 2023”, british-business-bank.co.uk}.

Los marcos de políticas regionales configuran estas dinámicas. La Corporación de la Ciudad de Londres promueve entornos de pruebas de tecnología financiera que impulsan la innovación en Inglaterra, mientras que el Gobierno escocés promueve incubadoras de financiación verde en línea con el desarrollo de energía eólica marina. Las autoridades galesas amplían los programas de formación financiera para fomentar la participación de inversores locales. La agencia Invest NI de Irlanda del Norte promociona Belfast como una base de operaciones rentable para centros globales de gestión de activos. A medida que mejora la infraestructura, se prevé un aumento de la penetración regional de las plataformas digitales, expandiendo la propiedad de fondos de inversión más allá de sus bastiones históricos.

Los indicadores económicos también difieren: la renta familiar disponible per cápita supera los 37,000 dólares en Londres, frente a los 25,000 dólares en Irlanda del Norte, lo que influye en el tamaño de los tickets y la gama de productos. No obstante, los envoltorios con ventajas fiscales, como las cuentas ISA, estandarizan los alcances para la inversión inicial. La uniformidad de las políticas de pensiones armoniza aún más la demanda de fondos con fecha objetivo en todas las regiones. Si bien el dominio de Inglaterra persistirá, los focos de crecimiento en países periféricos amplifican la resiliencia y diversifican la base de ingresos del mercado de fondos mutuos del Reino Unido.